今後の相場見通し＆相場観を養う 2015/07/15 LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved.

今後の相場見通＜ＦＲＢ＞米国金融政策が最大のテーマ 2007 年 9 月以来の米国低金利政策の転換時期とその後の利上げペース 2006 年 6 月 0.25 ％引き上げ 5.25 ％（最後の利上げ） ⇒ 07 年 9 月 0.5 ％引き下げ 4.75 ％へ（最初の引き下げ） ⇒ 08 年 12 月に政策金利は最低の 0.0 ％～ 0.25 ％年⇒ 14 年 10 月量的緩和終了 ⇒ 15 年 9 月 0.25 ％引き上げ？利上げペース 15 年末 0.625 ％、 16 年末 1.62 ％、 17 年末 2.875 ％前回よりも緩和的 Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

今後の相場見通し利上げ前後は株式債券市場が一時的に混乱長期金利はドイツ金利との連動性が継続雇用や個人消費関連の指標次第では緩和継続＜ＢＯＪ＞緩和政策継続日本の景気回復継続⇒追加緩和の必要性低下来年初旬の 2 ％物価目標達成困難急速に株価下落や円高が進めば追加緩和の可能性国債市場、これ以上の買い入れ増額は市場の機能低下と副作用 Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

今後のドル円相場見通し＜円安材料＞円安材料は当面見当たらずドル高に頼る現時点で 125 円付近を超える円安ドル高は国内からの反発国内からのけん制発言は欧米向け？日銀追加緩和次第でドル円大幅上昇＜ドル高材料＞米利上げ期待は市場に織り込まれてきたことから、上昇後利食い売りもその後は利上げペースを織り込み始め一段の上昇 Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

今後のドル円相場見通しドル円：本格的な上昇は米国利上げサインが示される数か月前 ⇒当面の高値 125 円を超えて週足で見たドル円サイクルは 6 か月（基本線上抜け）上値目途 125 円、 135 円（ 2002 年 1 月高値）（ 10 円刻みで 95 円、 105 円、 115 円、 125 円・・・ 135 円？・・）下値目途 38.2 ％戻しの 118 円近辺 Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

今後のユーロ相場見通しＥＣＢ：少なくとも 2016 年 9 月までＱＥは継続（無制限量的緩和）原油安や金融緩和効果から今後も堅調な景気回復ギリシャ問題やその他南欧諸国の混乱が今後も足かせ＜ユーロドルの見通し＞米国はユーロ安容認（ 14 年 7 月からドル高⇒ 15 年 1 月に 1.2 ドル割り込む）市場の安定はドイツ金利上昇⇒米金利上昇で上値限定米利上げにより金利差拡大による長期のユーロショート（ドル高）一巡後は、再びユーロ安ドル高下値目標はパリティーの 1.0 ドル（ 76.4 ％）（注：日足チャートは上昇トライアングルで上に放れると 1.18 ドルも） Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

ポンドドル相場見通し 2014 年 7 月のカーニーＢＯＥ総裁就任からポンドの下落がスタート 2015 年 4 月に巻き戻しが入り 50 ％戻しの 1.5875 へ（ＢＢ上限）総選挙で与党が単独過半数獲得＜不安材料＞移民規制からＥＵ離脱の是非を問う選挙実施（ 2017 年まで →2016 年度中にも） → スコットランドの独立を煽る英国への投資意欲減退＜今後のポンドドル予想＞ＢＯＥの利上げは近い利上げの可能性を示唆する要人発言が増える⇒出口戦略を模索ユーロポンドの今年 1 月からの下降トレンド継続⇒ 0.6550 へ上値目途 61.8 ％戻しの 1.62 ドル⇒ 1.72 （ 14 年 7 月高値）下値目途は 1.5 ドルポンド円は上昇過程上値目標 200 円 Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

豪ドル相場見通し中国の景気減速懸念から鉄鉱石価格などのコモディティー価格が下落（元々ＢＲＩＣＳ景気を背景に上昇）国内住宅価格の高騰などもあり、利下げにも限界エルニーニョ現象による水不足から小麦粉生産に打撃も追加緩和の可能性は後退するものの、当面低金利継続＜豪ドルドル予想＞米ドル金利利上げによる金利差拡大と、中国経済原則が燻ぶる中で上値は抑えられる下値目標は 76.4 ％戻しの 0.72 から 0.70 上値目標は 0.8 ドル＜豪ドル円予想＞ドル円の底堅さが確認されたところでは資本筋による豪ドル円直接の買いも Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

相場観を養うルーティンと主役通貨取引前のルーティンワーク海外の流れを追う主要通貨の 5 分足と、その日のイベントや指標発表、要人発言などとチャートの動きを照らし合わせてみる各通貨ペアの各通貨ペアの短期・中期・長期チャートを繰り返しみて現在の立ち位置を知るその日の通貨ペアのポジションの偏りをイメージ相場の流れが継続していくのか、節目か判断各通貨ペアの動きを比較どの通貨が主役かを見極める Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

相場観を養う相場需給とトレンドテーマ相場全体の需給とポジション動向を探るテーマ（主役）を見つけるその日の各通貨ペアの動きを三ポイントから予想するトレンド？レンジ幅？動くかどうか？（注目されるほど市場は織り込む）投機筋の動き（ 8 割は投機筋）東京市場⇒欧州市場⇒ＮＹ市場⇒東京市場実需の動き買い切り売り切りチャート上から短期（投機筋）、中期（イベントなど週単位）長期（ファンダメンタルズ）の需給とトレンドテーマを見つける中期需給：織り込み済みかどうか重要な指標発表や要人発言、イベントなどをチェック長期需給：各国の金融政策の違いアベノミクスや米国量的緩和、欧州債務危機などファンダメンタルズに沿ってテーマをみつける Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

相場観を養う時間帯を狙った戦略時間帯を選んで取引シドニー・ウエリントン（５時～８時）スワップポイント狙いやシステムトレードには注意週明けの東京市場は騙しが多い月金は円安８時からマーケットボリューム上昇ゴトウビで仲値に向けた買い（その後下落）東京市場ではユーロやポンドの取引は少なく、クロス円取引が有利（稀に海外ファンドがドルストレートで仕掛ける）１５時東京オプションカットタイム１６時頃から欧州勢が入り東京のポジションを狙う動きも１７時以降はドルストレートの取引拡大 Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

為替相場の季節性を知っておこう２月と８月（一部５月と１１月）１５日に米国債利払いでドル売り円買い３月も本邦機関投資家などの決算月（９月は中間決算）で円高になりやすい ⇒４月以降は投資再開で円安対内証券投資は 05 年以降 3 月が最も大きく、円安要因 3 月のドル円上昇平均幅は 2 円 12 銭７月の円安傾向、８月のドル売り傾向１１月のヘッジファンド決算月を前に１０ド月はドル売り強まる４半期ごとの４５日ルールポジションの巻き戻し１２月米国企業決算を控えレパトリのル買い、クリスマス休暇で市場の流動性低下 Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved

資金管理 Copyright @ LEXHAM FOREX plc All Rights Reserved 自分のポジションサイズを決める無理に大きなポジションを持たない資金は無くなってもよい余裕資金（失っても生活できる額）でスタート余裕資金額を元に一定期間の資金配分を決め、そこから許容損失額を逆算してポジションとレバレッジを決める損切レベルを決める自動ロスカットや、自分の懐の具合で損切レベルは決めない

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