1 １５章 パクス・アメリカーナ の時代 １ アメリカの戦後構想と IMF 体制 ２ IMF 体制の成立と発展，ドル危機 ３ 固定相場制の崩壊と変動相場制 ４ パクス・アメリカーナの再編とド ル 2013-15MohriR.

Presentation on theme: "1 １５章 パクス・アメリカーナ の時代 １ アメリカの戦後構想と IMF 体制 ２ IMF 体制の成立と発展，ドル危機 ３ 固定相場制の崩壊と変動相場制 ４ パクス・アメリカーナの再編とド ル 2013-15MohriR."— Presentation transcript:

1 1 １５章 パクス・アメリカーナ の時代 １ アメリカの戦後構想と IMF 体制 ２ IMF 体制の成立と発展，ドル危機 ３ 固定相場制の崩壊と変動相場制 ４ パクス・アメリカーナの再編とド ル 2013-15MohriR

2 15-0 パクス・アメリカーナの成 立 定義：アメリカの力による世界秩序の維持． 自由・無差別・多角主義（英仏押え込み） 経済力・軍事力・政治力；ソフトパワー 貿易： GATT （貿易・関税に関する一般協 定） 通貨制度： IMF （ International Monetary Fund 国際通貨基金） 金ドル交換制 + 固定相場制 援助：世界銀行（ International Bank for Reconstruction and Development) ， 2 国間援助 軍事： NATO, 日米安全保障条約，ｅｔｃ．東 西冷戦 22013-15MohriR

3 3 15-1 アメリカの戦後構想と IMF 体制 15.1.1 米国の戦後構想とブレトン・ウッズ 会議 米ホワイト案 ①国際通貨ユニタス，②基金による赤 字国への短期融資，５０億ドル規模， ③通貨価値の変動は基礎的不均衡のあ る時のみ，④経常取引自由化，資本取 引制限認める 英ケインズ案 ①国際通貨バンコール （換金不可） ，②清 算同盟による多角的決済，２６０億ド ル規模，③赤字国と黒字国双方に課徴 金，④同上 2013-15MohriR

4 4 15.1.2 IMF 体制の基本的仕組み 加盟国は金またはドル（１ｵﾝｽ＝３５ドル） で自国通貨を表示 平価を基準にして為替相場を上下１％の範囲 内に固定 平価の変更は IMF 理事会の承認事項 加盟国はクオータの２５％を金，残りを自国 通貨で拠出（基金方式）し，経常収支赤字の とき短期融資を受ける．ただし後にコンディ ショナリティ アメリカは外国通貨当局に対し，金１ｵﾝｽ＝ ３５ドルの比率で，金ドル交換を約束（紳士 協定） 2013-15MohriR

5 5 15-2IMF 体制の成立と発展 15.2.1 ドル不足とマーシャル・プラ ン IMF は 1947 年 3 月に連合国 39 か国で 業務開始 武器貸与法 ４６７億ドル 返済不要 対英特別借款 ３７億５０００万ドル 特別に 欧州復興計画（マーシャル援助） 102 億 ドル 西欧主要１２か国 貿易黒字でドル不 足を克服，対ドル交換性回復 1958/12 同 IMF ８条国移行 1961 2013-15MohriR

6 6 15.2.2 ドル不足からドル過剰 へ 西欧復興し，１９５８以降，金ドル交 換増大 アメリカからの金流出急増 主要諸国の対米金請求 フランス，スイス，イタリア （金選好） イギリス （ポンド危機） 西ドイツ，日本 （対米従属） 2013-15MohriR

7 7 15.2.3 ドル危機の発生とドル防衛 ドル危機の展開 アメリカ貿易黒字の減少 海外直接投資，投融資の増大 海外軍事支出の増大 ゴールド・ラッシュ → 金価格高騰 ドル防衛政策 ①スワップ協定，② GAB （一般借入協定），③ IMF 増資，④ローザ・ボンド，⑤金プール協定，⑥金利 平衡税，対外投融資規制，⑦対外援助の他の先進国 への肩代わり 2013-15MohriR

8 8 15.2.4 ドル危機の深刻化 １９６８年３月 金プール協定崩壊 → 二重価格制（ロンドン金市場価格高 騰） １９６７年１１月 ポンド危機と切下 げ １９６８年１１月 マルク買い・フラ ン売り投機 2013-15MohriR

9 9 15.3.1 ニクソン・ショックと スミソニアン協定 １９７１ / ８ / １５ ニクソン 金ドル交換停 止 各国は為替市場を閉鎖，介入放棄 日本は円売り・ドル買い介入を継続 （ → 過剰流動性発生し，狂乱物価へ） １９７１ / １２ スミソニアン協定 ドル切下げ 金１ｵﾝｽ＝３８ドル， 円切り上げ（最大幅）３０８円 ← ３６０ 円 変動幅を上下２・２５％に拡大 2013-15MohriR

10 10 15.3.2 変動相場制への移行と その合法化 金ドル交換停止 → 黒字国ドル買い介入停止 → ドル下落放置 → 変動相場制 ミルトン・フリードマンらの変動相場制の主 張 ①国際収支の自動調整，②独自の財政・ 金融 政策の採用，③市場メカニズムによ る資源の 最適配分，④為替投機の終息 石油ショック ← 産油国のドル下落への対応 １９７６年 キングストン会議 各加盟国は 為替相場制度を自由に選択できる 2013-15MohriR

11 11 15-4 パクス・アメリカーナの再編とドル 15.4.1 アメリカの国際収支赤字と プラザ合意 金ドル交換停止 → アメリカ国際収支節度弛緩 → 経常収支赤字拡大，１９７４年資本流出入 規制撤廃（オイル・マネー流入促進） スタグフレーション（停滞 + インフレ） レーガノミクス第 1 期 高金利・ドル高の強 い米国 １９８５年９月 プラザ合意 ① ドル高是正 → ドル安・円高，マルク高で経赤縮 小 ② 国際協調利下げ（ドル円の金利格差維持） → 資 本収支黒字維持を狙う 2013-15MohriR

12 12 15.4.2 パクス・アメリカーナの 再編と「アメリカの再生」 東西冷戦の終結 クリントン（民主党）政権で IT やハイテク・ 金融部門強化 → パクス・アメリカーナ再編． 米国は「帝国循環」の中心になる．経常収支 赤字を超える資本流入 → 米株式市場活性化 → 外国の高収益部門への投資 1995 年， WTO （世界貿易機関）誕生 ←GATT ． ①サービス，②農産物，③知的所有権など米 国の比較優位部門で国際通商ルール化 ． 2013-15MohriR

13 15.4.3 パクス・アメリカーナの行方 米国 1987 年に 世界最大の純債務国に転化． 再生産には巨額の 資本流入が必要． 東アジ ア諸国，産油国や中南米，アフリカ諸国も米 国向け輸出に依存． 2008 年 住宅投機・金融派生商品への投機 によるバブルが崩壊 → 世界金融危機． 投資家や金融機関は現金 を求めて金融資 産を売却 → 本国へ送金 → 世界市場で株価・ 為替が暴落 → 世界各国で財政金融政策 総動員 → G20 など新興国発言力増大． 132013-15MohriR