直販型投資信託について 08BA210Y　一二三春菜.

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1 直販型投資信託について 08BA210Y　一二三春菜

2 直販型投信とは？ 投資家 販売会社 （証券会社など） 運用会社 信託銀行 市場 投信を運用している運用会社（投信会社）が、
販売会社を介さずに投資家に直接販売を行う投信。 投資家 　　販売会社 （証券会社など） 運用会社 信託銀行 市場

3 主な特徴 販売手数料・信託報酬などのコストを低く抑えられる FMなどに関する情報の透明性が高い 流行や売りやすさを考慮しない、
　販売手数料・信託報酬などのコストを低く抑えられる 　FMなどに関する情報の透明性が高い 　流行や売りやすさを考慮しない、 　　　　　　　　　　　長期投資を前提とした商品設計

4 主な特徴 投信は短期的な売買ではなく長期投資を前提とする 本来は直販型投信のような年齢構成がより望ましい
実際に、若年層（現役世代）の割合が高い 本来は直販型投信のような年齢構成がより望ましい

5 独立系運用会社8社が計11本のファンドを運用中
現状　–国内シェア- 独立系運用会社8社が計11本のファンドを運用中 2010年8月末時点：直販投信の純資産高2.4兆円 銀行窓販が拡大している中で、シェアは2.7%に留まる

6 現状　–海外（アメリカ）- 以前に比べシェアは下がっているが、全体の14%を占める

7 日本で直販型投信が拡大しない理由は・・・？
現状　–問題点- 日本で直販型投信が拡大しない理由は・・・？ 独立系運用会社の認知度の低さ ベンチャー企業である独立系運用会社が 　　　　　　　　　　　　　　　収益面で安定性に欠ける 日本では10年単位での長期投資を前提にした 　　　　　　　　　　　　　投信購入が十分に根付いていない 顧客基盤が弱い独立系運用会社は 　　　　　　　　　　　　グループ系運用会社に競争劣位 コストを抑えるため、積極的な広告・宣伝が行いづらい 日本の投信購入者層は高齢富裕層に偏っている

8 現状 –再編の動き- 直販型投信は投資家にとって魅力的な商品である しかし未だ課題も多く、 普及が遅れてしまっている状態にあると言える
現状　–再編の動き- 直販型投信は投資家にとって魅力的な商品である しかし未だ課題も多く、 普及が遅れてしまっている状態にあると言える 2010年4月に、独立系運用会社3社が合併 資産総額は それぞれ増加傾向にあった 各ファンドは存続した状態で、3社が合併 バックオフィス部分を統合し、大幅なコスト削減 収益の黒字化を早め、安定した経営基盤を… しかし 経営状態→いずれも赤字を計上 収益的に厳しい状態に。

9 論点 グループ系運用会社による 　　　　　　　　直販は可能か？