貨幣供給・需要 専修大学　経済の世界 作間　逸雄.

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1 貨幣供給・需要 専修大学　経済の世界 作間　逸雄

2 貨幣供給 Ｍ＝Ｃ＋Ｄ Ｍ：貨幣 Ｃ：現金（人々の手から手へと流通する現金、銀行の金庫に入っている現金は含めない。） Ｄ：要求払い預金
Ｍ：貨幣　　Ｃ：現金（人々の手から手へと流通する現金、銀行の金庫に入っている現金は含めない。）　　　Ｄ：要求払い預金 Ｈ＝Ｃ＋Ｒ Ｈ：　ハイパワードマネー（高馬力貨幣、マネタリー・ベース）　Ｒ：　準備（預金に対する支払い準備、銀行の金庫に入っていてもよいが、中央銀行に対する預金のかたちをとることが多い。）

3 貨幣供給（続） ２つの比率を定義する。 cｒ：　cash ratio 現金／預金 rr: reserve ratio 準備／預金

4 マネーサプライと決定要因 （米国のケース）
1929年8月 1933年3月 マネーサプライ 26.5 19 現金 3.9 5.5 要求払い預金 22.6 13.5 マネタリー・ベース 7.1 8.4 準備 3.2 2.9 (単位10億ドル）

5 マネーサプライと決定要因 （米国のケース）：続
1929年8月 1933年3月 マネーサプライ 26.5 19.0 現金 3.9 5.5 要求払い預金 22.6 13.5 マネタリー・ベース 7.1 8.4 準備 3.2 2.9 準備・預金比率 0.14 0.21 現金・預金比率 0.17 0.41 貨幣乗数 3.7 2.3 (単位10億ドル）

6 問題 マネタリー・ベース5000億ドル、rr＝0.1、 　　cr＝0.6のとき、貨幣乗数はいくらか？マネーサプライはいくらか？

7 金融政策と政策手段 貨幣供給の変化を意図して中央銀行が行なう政策が金融政策。 金融政策の３つの手段 （１） 公開市場操作
　（１）　公開市場操作 　（２）　法定準備率の変更 　(3)　公定歩合の変更

8 貨幣需要 貨幣数量方程式 MV=PY Vは、貨幣流通速度。
　　M/P=ｋY

9 取引需要以外の貨幣需要が ケインズによって発見された
国債と現金の選択の問題を考える。 現金は利子を生まない。国債は利子を生む。したがって、取引のために必要最低限の貨幣残高を現金として確保していれば、あとは、国債を買った方が得？？ 国債価格は市場の需要・供給で決まるのだから、値上がり、値下がりがある。国債を買っても損をする可能性がある。リスクがあるのである。

10 コンソル債の値段 コンソル債を考える。 額面20万円、利息（年）１万円、表面利率５％。
市場利子率が４％になると、この国債の値段はいくらになるか？２５万円になる。

11 国債を買うと損をする場合がある そうすると、人々の将来利子率（現在と比べてあがるかどうか）の予想（期待）が問題。
翌年に、市場利子率６％になると予想した場合、この国債は買うべきか？ インカム・ゲイン１万円 キャピタル・ゲイン１／０．０６－２０ 　＝１６．７ー２０＝ー３．３万円 合計１－３．３＝ー２．３万円(損）

12 ボーダーライン利子率は いくらか？ 翌年に、利子率が６％になると思っているひとにとって、現在の利子率がいくらだったら、国債を買っても、現金で保有しても、損得なし（無差別）になるか？ 要するに、リスクを避けるために、貨幣をもってていようとする需要がある。それが貨幣の資産需要であり、ケインズはそれを流動性選好によって説明した。

13 貨幣（の資産）需要曲線（個人） 利子率 ？％ 貨幣需要

14 貨幣（の資産）需要曲線(社会）