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９章 倒産して儲けを得る B班 菊池 高倉 漆原 田尻 依田
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S＆L危機と略奪 S＆L(貯蓄貸付組合)は小口貯蓄者が現金を蓄えて、家や自動車を得る支援をしてきたが、釣り師の道具となり、その多くが倒産した。 →ここで見られるのは企業が利潤を最大化するという通常の経済学がひっくり返されてしまう世界。 なぜ破産法廷は、破産した企業をすぐに差し押さえるのか？ ・子供向けの答え→債権者に公平に支払いを受けさせるため。 ・大人向けの答え→債務超過に陥っている企業は早く差し押さえないと資産がなくなってしまうため。
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発端 １９８０年初期 インフレ率１３％まで上昇 FRBは経済を絞り上げ、金利を急上昇させた １９８２年秋、１９８３年春には失業率１０％超え
１９８０年初期 インフレ率１３％まで上昇 FRBは経済を絞り上げ、金利を急上昇させた １９８２年秋、１９８３年春には失業率１０％超え ➡アメリカのS&Lは流れ弾の犠牲に 当時のS&L マネーマーケットファンドに太刀打ちできなかった 経済学的な意味では、「倒産」
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問題の先送り 納税者に330億ドル〜490億ドルの負担をかけたはずのつまらない問題が少なくとも4・5倍にふくれあがる ←倒産した機関が法廷に差し押さえられたり、監督機関から閉鎖されたりしないとき カリフォルニア州とテキサス州の不動産市場は大活況となり暴落した ←S＆L危機の間接的な被害 問題は議会につけまわされ、規制緩和をすれば破産から立ち直れるということになった ←当時は規制緩和の時代
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うまく強奪するためのカモ釣り 〇テキサス州 エンパイアS&L 多くのS&L：大機関からの預金を受け入れて「預金ベース」を何倍にも増やし、何十億もの資産を擁するようになる ↓ 開発業者は結託し、不正会計⇒S&Lからの開発融資を多く受ける ⇒S&Lへ高い利子を返済する源泉となる 〇S&Lがその技能を認知して支持した開発業者は、借り入れを増やす ⇒開発業者はS&Lの株式の相当部分を購入できる 結果：S&Lの乗っ取り
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不動産市場にツケをまわす Ｓ＆Ｌ・・・ダラス不動産市場に影響 （ヒューストン）空室率上昇⇒建設が激限 （ダラス）空室率上昇⇒建設続行
（ヒューストン）空室率上昇⇒建設が激限 （ダラス）空室率上昇⇒建設続行 １９８３年：オフィス空室全米２位、オフィス建設 全米一位 Ｓ＆Ｌ所有者は高金利を提示して仲間に融通し、ロンダリング技術のあるマフィアを経由して所有側に戻した。
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無視された教訓 ２００８年の経済暴落時 ・住宅ローン評価の連鎖 ・評価額つり上げの過大な格付け ⇒住宅ローン証券を通じて隠される
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