2018年4月17日 「金融論A」　第１回 金融とは何か 麗澤大学　経済学部 教授　　中島 真志 ©2018 Masashi Nakajima

自己紹介 中島真志（なかじま まさし） 日本銀行出身 国際決済銀行（BIS）の経験も 日本の中央銀行、お札の発行元 中島真志（なかじま　まさし） 日本銀行出身 日本の中央銀行、お札の発行元 国際決済銀行（BIS）の経験も 国際機関（中央銀行の中央銀行） ©2018 Masashi Nakajima

日本銀行とは ①日本の中央銀行 ②お札（日銀券）の発行元 ③金融政策を行う 20年以上にわたって勤務 ：元日銀マンの教える授業 　：元日銀マンの教える授業 －調査統計局、金融研究所、国際局、金融機構局などを経験 ©2018 Masashi Nakajima

国際決済銀行（BIS）とは ①「中央銀行の中央銀行」 －中央銀行をメンバーとする組織 －中央銀行間の協力を促進 ②「世界最古の国際金融機関」 　－中央銀行をメンバーとする組織 　－中央銀行間の協力を促進 ②「世界最古の国際金融機関」 　－IMFや世界銀行より歴史あり ③スイスのバーゼルにある ©2018 Masashi Nakajima

・BIS時代の執務室 ・個室で執務 ・眺めよし ©2018 Masashi Nakajima

何故、バーゼルに？　（１） ©2018 Masashi Nakajima

何故、バーゼルに？　（２） ©2018 Masashi Nakajima

鉄道交通の要所であった ・BISができたのは、1930年 →鉄道交通が中心 ・バーゼルには3つの駅あり ・バーゼルは、国境の街 　→鉄道交通が中心 ・バーゼルには3つの駅あり 　　－ スイス国鉄 　　－ ドイツ国鉄 　　－ フランス国鉄 ・バーゼルは、国境の街 　 － 安いもの → ドイツへ 　 － おいしいもの → フランスへ ・通貨とパスポートは、いつでも必携 ©2018 Masashi Nakajima

主な著書 『金融読本』 『すべてシリーズ』 3部作 ・決済関係者の必読書とされる ・ 金融論のスタンダード・テキスト ・ 日本で最も多くの大学で採用 ・累計43万部の実力 『すべてシリーズ』 3部作 ・決済関係者の必読書とされる ©2018 Masashi Nakajima

最新刊：『アフター・ビットコイン』 2017年10月刊行 大手書店でベストセラー 9刷、4万部へ 韓国語への翻訳も マスコミからの取材、出演依頼が殺到 講演依頼も多数 ©2018 Masashi Nakajima

中島のウェブサイト http://nakajipark.com ©2018 Masashi Nakajima

レジュメ 毎回、レジュメを配布する 板書は、ノートに書くこと ファイリング：「クリアファイル」がお薦め 授業の流れを知るため 板書は、ノートに書くこと レジュメへの書き込みは不可 　　（途中で破たんする：書ききれない） ファイリング：「クリアファイル」がお薦め 100円ショップにあり：「情報の整理法」は大事 レジュメ：ウェブサイトにアップしておく もし、休んでしまった場合（でも、項目しか分からない） ©2018 Masashi Nakajima

注意事項 1．遅刻をしないこと！ ２．私語は厳禁！ 座席指定を行う。 バラバラと入ってくると、他の人の迷惑になる 周囲の迷惑、よく見える！、気が散る 座席指定を行う。 授業の静粛維持のため あとで、出席票を配る ©2018 Masashi Nakajima

教科書 『金融読本（第30版）』（島村高嘉・中島真志著） －旧版は不可 ・最も多くの大学で、金融論のテキストとして採用。 　－旧版は不可 ・最も多くの大学で、金融論のテキストとして採用。 　－累計43万部のロングセラー ・教科書売り場で早めに購入のこと！ －テストでも持ち込み可。 ©2018 Masashi Nakajima

金融論を受講するメリット（1） １．「金融の仕組み」が分かる（マクロ） ２．「お金とのつきあい方」が分かる（ミクロ） 世の中でお金が回っている仕組み 金融は経済の一部、企業でも必要 ２．「お金とのつきあい方」が分かる（ミクロ） 人生にはお金がつきもの パーソナル・ファイナンス お金を増やす（貯蓄、資産運用） お金を借りる（消費者ローン、住宅ローン） ©2018 Masashi Nakajima

金融論を受講するメリット（2） ３．就職先としての金融機関 毎年、この授業で金融に興味を持って、就職先に金融機関選ぶ人も多い。 銀行、証券、保険、信金など そういった目で、この授業を受けてみる ひょっとすると、「人生を変える授業」になるかも？ ©2018 Masashi Nakajima

講義内容 ・金融について、分かりやすく講義する ① 理論面＋実践的な観点 ② 中央銀行の見方・考え方 ③ 最新の動向 ・人気授業の1つ 　　① 理論面＋実践的な観点 　　② 中央銀行の見方・考え方 　　③ 最新の動向 ・人気授業の1つ 「みんなのキャンパス」 500以上の授業の中で、ベスト５に入る ・基礎専門科目（進級と卒業に一定以上必要） A群科目：経済専攻、会計ファイナンス専攻 B群科目：経営専攻、グローバル人材育成専攻 ©2018 Masashi Nakajima

評価方法 「レポートの提出」＋「期末試験の成績」 レポートの提出者のみ：期末試験を受験可 期末試験のウェイト大 出席はウェイト小（分かっていないと意味なし） レポートの提出者のみ：期末試験を受験可 出さない人は受けられない、必ず提出のこと 試験は、教科書、ノート、レジュメの「持ち込み可」 しっかりノートをとって理解すること 「分かっていれば、できる」 ©2018 Masashi Nakajima

日経の記事 ・金融の記事を持ってきて、適宜、解説する －授業は、現実とけっこう結びついている ・「日経新聞」を読むことを勧める 　　日経の記事 ・金融の記事を持ってきて、適宜、解説する 　－授業は、現実とけっこう結びついている ・「日経新聞」を読むことを勧める 　－継続は力なり ©2018 Masashi Nakajima

金融教育の重要性 金融教育の重要性 金融リテラシー ＊リテラシー＝基本的な能力 生きていくために必要 「規制金利」から「自由金利」へ さまざまな金融商品 金融リテラシー 　　　　　　＊リテラシー＝基本的な能力 お金との付き合い方 「読み、書き、金融」と言われる ©2018 Masashi Nakajima

72の法則 何％で運用すると、何年で、元本が2倍になるかを求める式。 ８％ × ？年 ＝ 72 ６％ × ？年 ＝ 72 ８％　×　？年　　＝ 72 ６％　×　？年　　＝ 72 ３％　×　？年　　＝ 72 1％　×　？年　　 ＝ 72 ©2018 Masashi Nakajima

72の法則(2) ＊＊％ × ？年 ＝ 72 現在の金利で、2倍にするには何年かかるか？ 今2倍になっている人は、いつ預金をした人か？ 今の定期預金金利は？ 　＊＊％　×　？年　＝　72 今2倍になっている人は、いつ預金をした人か？ 何時代の人？ 定期預金では、生きているうちには2倍にはならない。 自分の身は自分で守るしかない。 自分で資産運用を考えないといけない。 ©2018 Masashi Nakajima

金融とは何か？ （１）金融とは「お金を融通すること」である ©2018 Masashi Nakajima

金融とは何か？ （２）金融とは「仕組み」である ・「お金を融通する」のにいろいろな方法あり ・こうしたお金を集める仕組み、集めたお金を運用する仕組みについて、学ぶ。 ・銀行から借入を行う ・債券や株式を発行する ・預金、株式、投資信託で運用する ©2018 Masashi Nakajima

金融とは何か？ （３）金融とは「約束」である したがって、金融では「信用が大事」 信用がない人には、お金は貸せない [例]　今借りて、5年かけて、年3％の金利を払って 　　返しますという「約束」をする 「契約」ともいう したがって、金融では「信用が大事」 信用がない人には、お金は貸せない 信用が低い人からは、高い金利をとる ©2018 Masashi Nakajima

金融とは何か？ （４）金融では「用語」が大事 まず、「用語」が分からない 分かるようになると、面白くなってくる。 準通貨、マネーストック、手形、小切手、信託、ディーリング、ブローキング、オペレーション、 シニョレッジ、メインバンク、ワラント債、CP、CD、T-Bill、REIT、ETF、LIBOR、TOPIX、ABS ©2018 Masashi Nakajima

お金の話から まず、「お金のない世界」を考えてみよう。 お金なしで、どうやって取引を行うのか？ ©2018 Masashi Nakajima

物々交換の世界 自分の持っているものを、人の持っているものと交換する → 物々交換（バーター取引）しかない。 　→　物々交換（バーター取引）しかない。 お互いの欲求が一致すれば、取引が成立する！ ©2018 Masashi Nakajima

・偶然１：自分が欲しいものを、相手が持っている → かなり特殊なケースでは？ 欲求の二重の一致 Double Coincidence of wants コインシデンスとは、偶然の一致のこと 物々交換ができるためには： 　→ 偶然が２つ重なることが必要 　　　・偶然１：自分が欲しいものを、相手が持っている 　　　　　　・偶然２：相手が欲しいものを、自分が持っている 　→ かなり特殊なケースでは？ では、Bさんが、「木材が欲しい」場合： 　　→ どうする？ ©2018 Masashi Nakajima

二人の欲求が一致しないケース お米はたくさん ©2018 Masashi Nakajima

物々交換の取引コスト こうしたプロセスは、かなり面倒くさい ↓ 「取引コスト」が高いという。 物々交換は、あまりにも取引コストが高い ↓ 　　　　↓ 「取引コスト」が高いという。 物々交換は、あまりにも取引コストが高い 　　　　　↓ 　支払手段として、誰もが受け取ってくれる商品を用いるようになった 貨幣の登場 ©2018 Masashi Nakajima

貨幣の変遷 ①自然貨幣（natural money） －貝、石、骨など －自然のものを素材としたもの ヤップ島のフェイ 　－貝、石、骨など 　－自然のものを素材としたもの ヤップ島のフェイ ©2018 Masashi Nakajima

貨、買、貸、貯、資、費、貿、賃、質、財、貧、賞、贈、賄賂 ①自然貨幣 ・お金に関係のある漢字には「貝」がつくものが多い。 貨、買、貸、貯、資、費、貿、賃、質、財、貧、賞、贈、賄賂 ・古代中国では、宝貝が貨幣として使われていたことによるもの 　→貝貨（ばいか）という ©2018 Masashi Nakajima

②商品貨幣（commodity money） 布、家畜（牛、羊）、穀物（米、小麦）など そのものに価値があるものが使われるようになった ・しかし、持ち運びが不便！ ・しかも、家畜は分けられない ©2018 Masashi Nakajima

③金属貨幣（metal money） 金、銀、銅などの金属を重さで量って、貨幣として使用 「秤量貨幣」（ひょうりょうかへい） 「切り使い」もあった ちぎって使う でも、イチイチ量るのは、めんどう！ ©2018 Masashi Nakajima

④鋳造貨幣（coined money） 金属を溶かして、型に入れて作ったもの 一定の品質（金の含有量など）と重さを刻印で保証した ©2018 Masashi Nakajima

⑤兌換（だかん）紙幣（convertible money） 一定量の金との交換（＝兌換）を保証した紙幣 金貨の代わりに流通させるという位置づけ いざというときには、金に戻せる 金貨と引き換える ©2018 Masashi Nakajima

⑤兌換（だかん）紙幣 日本 米国 1931年（昭和6年）まで、「日本銀行兌換券」が発行されていた 「一定量の金貨と交換する」との文言が記載 ニクソン・ショック（1971年8月）まで、ドルと金との兌換が可能であった それを「兌換の停止」を電撃的に発表 ©2018 Masashi Nakajima

⑥不換紙幣（fiat money） 兌換義務のない紙幣のこと 「フィアット・マネー」と呼ばれる 「信用貨幣」ともいう フィアット：命令や宣言のこと 「政府の宣言」によって貨幣として認められている 「信用貨幣」ともいう 貨幣の価値は、人々の信用に基づいている 皆が1万円だと思うから、1万円として通用する 　（お札そのものに価値があるわけではない） ©2018 Masashi Nakajima

©2018 Masashi Nakajima

貨幣の機能 貨幣の持つ3つの機能とは （１）一般的交換手段 （２）価値の尺度 （３）価値の保蔵手段 「貨幣」はどのような機能を果たしているのか？ 貨幣の持つ3つの機能とは （１）一般的交換手段 （２）価値の尺度 （３）価値の保蔵手段 貨幣の3大機能 ©2018 Masashi Nakajima

（１）一般的交換手段 それを相手に渡すことによって、自分の欲しいものを手に入れることができる機能 物々交換では、取引コストが高い 「交換手段」または「支払手段」としての機能 物々交換では、取引コストが高い 貨幣を使えば、「いつでも、どこでも」欲しいものと交換ができる 取引コストを大幅に節約している ©2018 Masashi Nakajima

（１）一般的交換手段 この背景にあるのが 「一般的受領性」 これを法律的に定めたのが「強制通用力」 「誰にでも受取ってもらえる」という性質 この背景にあるのが　「一般的受領性」 「誰にでも受取ってもらえる」という性質 これを法律的に定めたのが「強制通用力」 「日本銀行券は、法貨として無制限に通用する」（「日本銀行法」第46条） 　→「無制限の強制通用力」あり ・では、コインの強制通用力は？ 何枚まで受け取ってもらえるか？ ©2018 Masashi Nakajima

コインの強制通用力 法律上は、20枚まで 「額面価格の20倍までに限り、法貨として通用する」（「通貨の単位および貨幣の発行に関する法律」 第7条） 20枚以上は使ってはいけないということではない 「強制通用力がない」ということ ©2018 Masashi Nakajima

（２）価値の尺度 モノやサービスの価値を測るときの尺度になるという機能 「計算単位」としての貨幣の機能 シャツが1万円、タクシーが3,000円、アイスクリームが200円などと表示されている ・共通の尺度があることによって、モノの価値が一目瞭然で分かる　→　便利！ ©2018 Masashi Nakajima

（３）価値の保蔵手段 個人や企業は、将来のため準備が必要 貨幣で持っていれば、必要なときに支払いに使えるし、変質しない。 その準備を商品（モノ）で持っていると、質が変わったり、腐ったりする 貨幣で持っていれば、必要なときに支払いに使えるし、変質しない。 価値を安全に保っておく資産としての機能 ©2018 Masashi Nakajima

貨幣の３つの機能 （１）一般的交換手段 （２）価値の尺度 （３）価値の保蔵手段 次の事例は、どれに関係するか？ ©2018 Masashi Nakajima

設例 ①原油価格は、1バレル＝35ドルである。 ②銀行の経営が不安なので、預金を引き出して、現金をタンスの中にしまっておいた。 ③コンビニで、弁当とお茶を買って、600円を支払った。 ©2018 Masashi Nakajima

本日の対象範囲 教科書『金融読本（第30版）』 ｐ１～４まで 毎回、授業のあとで、 → 必ず、対象範囲を読んでおくこと！ 　ｐ１～４まで 毎回、授業のあとで、 　→　必ず、対象範囲を読んでおくこと！ 理解が深まり、力がつく 試験前になって、全部読もうとしても大変。 継続は力なり ©2018 Masashi Nakajima

出席票の記入 ①右上に学科・学年を書くこと ②左上に「前」と書く（前の席の希望者） ©2018 Masashi Nakajima