国際経済の基礎14国際経済の基礎12 丹野忠晋 跡見学園女子大学マネジメント学部 2007年1月17日

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1 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 丹野忠晋 跡見学園女子大学マネジメント学部 2007年1月17日
外国為替レート 丹野忠晋 跡見学園女子大学マネジメント学部 2007年1月17日 1

2 復習：外国通貨 日本のお金は円です アメリカのお金は？ ドル フランスのお金は？ ユーロ イギリスのお金は？ ポンド
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 復習：外国通貨 日本のお金は円です アメリカのお金は？ ドル フランスのお金は？ ユーロ イギリスのお金は？ ポンド 2

3 為替レート 為替レート とは，ある通貨が他の通貨何単位と交換されるかを示しています 現在の対ドルの円相場を見ると現在1ドル104円です．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替レート 為替レート とは，ある通貨が他の通貨何単位と交換されるかを示しています 現在の対ドルの円相場を見ると現在1ドル104円です． これは１ドルの価値を円で測っている． つまり一種の相対価格です． 3

4 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 円高か円安 為替レートが1ドル120円から100円になった．この場合，円高というかそれとも円安というか？シアトルマリナーズの試合を見に行こう！ マリナーズ戦のチケット５０＄ 為替レート 日本円 1ドル100円 ？円 1ドル120円 4

5 円高か円安/2 1ドル100円の方が有利 1ドル何円の数値が下がる方が円高 マリナーズ戦のチケット５０＄ 為替レート 日本円 1ドル100円
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 円高か円安/2 1ドル100円の方が有利 1ドル何円の数値が下がる方が円高 マリナーズ戦のチケット５０＄ 為替レート 日本円 1ドル100円 5000円 1ドル120円 6000円 5

6 為替レート 一枚50ドルのマリナーズのチケットは1ドル100円から120円になったときもはや5000円でマリナーズのチケットは買えません．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替レート 一枚50ドルのマリナーズのチケットは1ドル100円から120円になったときもはや5000円でマリナーズのチケットは買えません． このとき円安になった，あるいはドル高になったといいます． 1ドルの値段なので数値が上昇すればドルが上がったことを意味します． 反対に円が下がることを意味します． 6

7 増価と減価 一ドル100円から120円になったとき 経済学の言葉ではドルは増価(appreciate)した．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 増価と減価 一ドル100円から120円になったとき 経済学の言葉ではドルは増価(appreciate)した． 円は減価(depreciate)したといいます． 7

8 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 円ドル 8 8

9 外国為替とは何か 為替を広辞苑で引いてみると次のように出ています．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 外国為替とは何か 為替を広辞苑で引いてみると次のように出ています． 遠隔の地にある者が、貸借の決済に際し、正金を送付する労費・不便・危険などを免れるため、手形・小切手・証書によって送金を処理する方法。 9

10 為替１ 商業が発達すると遠い所に送金する必要が出てきます．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替１ 商業が発達すると遠い所に送金する必要が出てきます． 昔は警察機構が整備されておらず送金には専門性と共にかなりの危険が伴ったと思います． しかし，現代の金融技術の発達した世の中では瞬時に振込みがなされて距離感をまったく感じさせません． 10

11 為替２ その中にあって外国為替についてはまだまだその様々なコストとリスクを負担しなければならない取引といえるでしょう．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替２ その中にあって外国為替についてはまだまだその様々なコストとリスクを負担しなければならない取引といえるでしょう． 小切手やカードでの取引も個人や銀行間の信用の元に成り立っている取引です． 11

12 為替の仕組み 10ドルの送金通知電報 三菱東京UFJはシティーバンクにドル預金を保有 そのドル預金から10ドル引き落とす
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替の仕組み 日本 アメリカ，シアトル 10ドルの送金通知電報 ヤワラ (送金人) イチロー (受取人) 10ドル相当の円の払い込み 10ドルの支払い 10ドル支払い依頼の電報 シティーバンク 三菱東京UFJ 三菱東京UFJはシティーバンクにドル預金を保有 そのドル預金から10ドル引き落とす イチローへの支払いに充てる

13 為替レートの有利と不利 外国為替 日本円 米国 英国 ユーロ レート --- 1 121.03 209.648166 141.762439
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替レートの有利と不利 外国為替 日本円 米国 英国 ユーロ レート --- 1 121.03 1.7322 1.1713 13

14 為替レートの計算 谷君がヤワラちゃんに宝石をプレゼントしようとティファニーで買い物しようとした．10万円をドルに換算する幾らだろうか？
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替レートの計算 谷君がヤワラちゃんに宝石をプレゼントしようとティファニーで買い物しようとした．10万円をドルに換算する幾らだろうか？ ナカタがイタリアからイギリスへ引っ越しをした1000ユーロは何ポンドになるだろうか？ 14

15 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 イチローExchange 15

16 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 ナカタ Exchange 16

17 為替と両替 両替,為替を英語で何と言いますか？ Exchange 為替レートは Exchange rate
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替と両替 両替,為替を英語で何と言いますか？ Exchange 為替レートは Exchange rate ある国の通貨を別の国の通貨に交換すること ただ交換というより、考え方としては通貨の「売買」としたほうが分かりやすい 17

18 為替の計算 「買い気配」とは外国通貨一単位をその値段でイチローExchangeが買うことを意味
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替の計算 「買い気配」とは外国通貨一単位をその値段でイチローExchangeが買うことを意味 イチローExchangeから円で一ドルを買って，またその一ドルを売ると儲かるだろうか？ 儲かるあるいは損をするならば何円だろうか？ 18

19 為替の計算/2 谷君はティファニーで買い物をしてた後に１００ドル余った．日本に帰国するときにどちらの両替所を使った方が有利だろうか？
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 為替の計算/2 谷君はティファニーで買い物をしてた後に１００ドル余った．日本に帰国するときにどちらの両替所を使った方が有利だろうか？ イチローExchangeは５％の手数料を取るとする． 一方，ナカタ Exchangeは手数料は無料だとする 19

20 円高で儲かる人・損する人 円高になると得をする人は 外国から財を輸入する人 海外で観光旅行をする人 一方で損をする人は 外国へ財を輸出する人
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 円高で儲かる人・損する人 円高になると得をする人は 外国から財を輸入する人 海外で観光旅行をする人 一方で損をする人は 外国へ財を輸出する人 海外からの観光客 になります． 20

21 外貨の需要 日本人がドルを需要する(反対に円を供給する)理由は三つあります． アメリカの財を購入するため アメリカに投資するため
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 外貨の需要 日本人がドルを需要する(反対に円を供給する)理由は三つあります． アメリカの財を購入するため アメリカに投資するため 証券や債券を購入 投機目的 21

22 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 外貨の需要/2 単純化して考えるとアメリカ産の牛肉を買うにはあちらではドルで売っていますからドルを購入してそのドルで牛肉を購入しなければなりません． また，アメリカの連邦債を購入するにもドルが必要です． このような外国の財や証券を取引するために外貨を必要とすることになります． 22

23 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 外貨の需要/3 アメリカへ海外旅行に行こうと思っている人は現地通貨へ両替しないとショッピングができません．そのため観光客からのドル需要も発生します． あとで説明するように外国為替レートは非常に価格変化の激しい価格です． そのため安い価格で買って高い価格で売るという投機 (speculation)行動がよく市場で観察されます． 23

24 外国為替市場について 外国為替市場全体の中で証券取引のための需要が大半のウェートを占めます．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 外国為替市場について 外国為替市場全体の中で証券取引のための需要が大半のウェートを占めます． 外国為替市場は魚介類や生鮮食料品の市場とは違いまとまった場所がある訳ではありません． 東京外国為替市場は銀行の外国為替部門やブローカーが電話で取引をしているネットワークで目に見えない市場です． 24

25 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 固定相場と変動相場 外国為替レートを需要と供給で決定しようという変動為替相場はすべての先進国が採用していますが，それは高々３０年の歴史しかありません． それまでは各国は固定為替相場制を採っていました． 日本は長らくドルレートを一ドル３６０円に据え置いていました． 25

26 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 固定相場 中央銀行－日本の場合は日本銀行－はその為替レートを維持するために準備として保有している外貨や金を使ってそのレートの維持をしなければなりません． 一ドル３６０円の水準で円の需要が高ければ円高圧力がかかります． 実際に円高にならないように日銀は手持ちの円を売って相場を維持しなければなりません． 26

27 固定相場の維持の不可能性 その固定レートが適切な値でなくより高いレートを採用するときその通貨は切り上げられたといいます．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 固定相場の維持の不可能性 その固定レートが適切な値でなくより高いレートを採用するときその通貨は切り上げられたといいます． 先進国では国の信用や貿易の増大 外貨の取引量が大きくなり中央銀行は外国為替レートを維持できなくなりました． 27

28 変動為替相場制での外国為替レート この為替レートはどのように決まるでしょうか？ それはドルの需要と供給によって決まります．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 変動為替相場制での外国為替レート この為替レートはどのように決まるでしょうか？ それはドルの需要と供給によって決まります． ドルの供給曲線は，日本の財の購入と日本への投資を行うために日本円が必要なアメリカ人がその代わりとしてドルをどの程度交換したいかを表しています． 28

29 外国為替レートの決定 ドルが高くなるとドル1単位から得られる日本円は多くなる，ドルを売って多くの円を得る 供給曲線は右上がりになります．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 外国為替レートの決定 ドルが高くなるとドル1単位から得られる日本円は多くなる，ドルを売って多くの円を得る 供給曲線は右上がりになります． 為替レート ドルの供給曲線 ドル 29

30 ドルの需要 ドルの需要は，アメリカの財の購入とアメリカへ投資を行うためにドルが必要な日本人が需要するドルの量を表しています．
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 ドルの需要 ドルの需要は，アメリカの財の購入とアメリカへ投資を行うためにドルが必要な日本人が需要するドルの量を表しています． ドルが増価すると1円で購入できるドルの量は減ります． よって，ドルの購入量は減少しますからドルの需要曲線は右下がりになります． 30

31 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 ドルの需要 為替レート 円／ドル 需要曲線 ドル 31 31

32 国際経済の基礎14国際経済の基礎12 均衡為替レート 為替レート 円／ドル 供給曲線 P 需要曲線 ドル Q 32

33 固定相場制 固定相場であっても需要・供給の法則が働く 中央銀行は定められたレートになるよう外国為替市場で介入を行う
円高圧力，ドル安の傾向が起こったとする 日本銀行はドル買いで円高を食い止める

34 固定相場制 日本銀行のドル買い 為替レート 円／ドル 供給曲線 P 需要曲線 変化後の需要曲線 ドル Q
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 固定相場制 為替レート 円／ドル 供給曲線 日本銀行のドル買い P 需要曲線 変化後の需要曲線 ドル Q 34

35 均衡為替レート そしてドル需要と供給が一致する為替レートで均衡為替レートが決まります． アメリカの利子率が上昇したとする
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 均衡為替レート そしてドル需要と供給が一致する為替レートで均衡為替レートが決まります． アメリカの利子率が上昇したとする 日本人はアメリカ国債に投資しようとする すべての為替レート水準でドル需要が増大する 需要曲線が右シフトする 35

36 供給曲線の右シフト またドルの保有者にとってドル資産の魅力が高まる そのためドルの供給が減る 供給曲線の左シフト
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 供給曲線の右シフト またドルの保有者にとってドル資産の魅力が高まる そのためドルの供給が減る 供給曲線の左シフト 36

37 均衡為替レート 新しい供給曲線 為替レート 円／ドル 供給曲線 P` 新しい需要曲線 P 需要曲線 ドル Q Q’
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 均衡為替レート 新しい供給曲線 為替レート 円／ドル 供給曲線 P` 新しい需要曲線 P 需要曲線 ドル Q Q’ 37

38 ドルの増価 ドルの増価，円の減価 アメリカの輸入の拡大 貿易赤字の拡大 このように利子率の変動によって大きく為替レートが変化します
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 ドルの増価 ドルの増価，円の減価 アメリカの輸入の拡大 貿易赤字の拡大 このように利子率の変動によって大きく為替レートが変化します 38

39 物とお金の動き イチローが今川焼きをナカタに売る イチローの今川焼きの生産 ナカタの今川焼きに対する支出
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 物とお金の動き イチローが今川焼きをナカタに売る イチローの今川焼きの生産 ナカタの今川焼きに対する支出 イチローの今川焼きの販売から来る収入 生産＝支出＝収入 国際貿易ではお金(資産)も考える必要 支出＝外国人，収入＝日本人 国際経済の基礎12 39

40 円高は海外旅行に有利 ２００ユーロのフェラガモの靴 為替レート イタリア 日本 1ユーロ=200円 200 40000 1ユーロ=100円
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 円高は海外旅行に有利 ２００ユーロのフェラガモの靴 為替レート イタリア 日本 1ユーロ=200円 200 40000 1ユーロ=100円 20000 国際経済の基礎12 40

41 円安は輸出に有利 ヤワラちゃんは１００円の今川焼きを米国に輸出 為替レート 日本 アメリカ 1ドル=100円 100円 1ドル
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 円安は輸出に有利 ヤワラちゃんは１００円の今川焼きを米国に輸出 為替レート 日本 アメリカ 1ドル=100円 100円 1ドル 1ドル=200円 0.5ドル 国際経済の基礎12 41

42 円安は輸入に不利 為替レート アメリカ 日本 1ドル=100円 1ドル 100円 1ドル=200円 200円
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 円安は輸入に不利 イチローは＄１のスターバックスラテを日本に輸出 為替レート アメリカ 日本 1ドル=100円 1ドル 100円 1ドル=200円 200円 国際経済の基礎12 42

43 反対に円高はアメリカ投資に有利 アメリカのディズニー社の株やアメリカの国債を日本から購入するとしよう 円高になれば日本の通貨の価値が上がる
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 反対に円高はアメリカ投資に有利 アメリカのディズニー社の株やアメリカの国債を日本から購入するとしよう 円高になれば日本の通貨の価値が上がる それだけ買い物に有利になる 国際経済の基礎12 43

44 貿易黒字と為替レート 日本の対米貿易黒字＝アメリカの対日赤字 アメリカ人の日本の財への需要 ＞ 日本人のアメリカの財への需要
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 貿易黒字と為替レート 日本の対米貿易黒字＝アメリカの対日赤字 アメリカ人の日本の財への需要 ＞ 日本人のアメリカの財への需要 アメリカ人により多く財を販売した＝ それだけの所得が増えた 国際経済の基礎12 44

45 貿易黒字と為替レート/2 増えた所得をどうするか？ ヤワラは今川焼きからの収入を日本で使いたい ドルを円に替える ドルを売って円を買う
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 貿易黒字と為替レート/2 増えた所得をどうするか？ ヤワラは今川焼きからの収入を日本で使いたい ドルを円に替える ドルを売って円を買う 円高になる 国際経済の基礎12 45

46 貿易黒字と為替レート 貿易黒字 → 輸出代金の送金 → 円高傾向 円高傾向 → 外国の財が割安 → 貿易赤字傾向
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 貿易黒字と為替レート 貿易黒字 → 輸出代金の送金 → 円高傾向 円高傾向 → 外国の財が割安 → 貿易赤字傾向 実際は貿易収支を均衡するように為替レートが調整されるわけではない 国際経済の基礎12 46

47 国際経済の基礎 これでこの講義は終ります 日本の貿易構造の変化 貿易の利益 為替レートの役割 国際的な経済変数間の関係
国際経済の基礎14国際経済の基礎12 国際経済の基礎12 国際経済の基礎 これでこの講義は終ります 日本の貿易構造の変化 貿易の利益 為替レートの役割 国際的な経済変数間の関係 等々を見てきました．少しは国際経済や経済学に興味を持ってくれたならば幸いです 国際経済の基礎12 47