第8章 国際収支と国際投資ポジション 対外経済関係の鳥瞰図
8.1 国際収支統計と国際投資ポジション表 国際収支と国際投資ポジションは， 対外経済関係を統計的な鳥瞰図として把握する試み 8.1 国際収支統計と国際投資ポジション表 国際収支と国際投資ポジションは， 対外経済関係を統計的な鳥瞰図として把握する試み a 国際収支統計の概念と項目 国際収支統計：ある特定期間にわたる居住者と非居住者との間の 経済的取引を集約した統計 経常収支 貿易収支 サービス収支 所得収支 経常移転収支 資本収支 投資収支 その他資本収支 外貨準備増減 誤差脱漏 2
経常収支＋資本収支＋外貨準備増減＋誤差脱漏＝０ b 国際収支統計の基本構造 経常収支＋資本収支＋外貨準備増減＋誤差脱漏＝０ ・・・・・・① 表8-2国際収支表の記入例 表8-1 日本の国際収支(2007年) 3
b 国際収支統計の基本構造（続き） ① 国際収支表記入の原則：「複式記録方式で記入する」 →単なる記載テクニックではなく、現実の取引関係を反映 ② 経常収支と対外債権・債務の関係 ・ 経常収支黒字の国→対外純債権増加 （対外債権－対外債務＞0） ・ 経常収支赤字の国→対外純債務増加 （対外債権－対外債務＜0） ・ 経常収支が対外債権（対外債務）を変動させる要因となる 4
国際投資ポジション表(対外資産負債残高) ⇒対外資産および債務の残高(ストック)を記録 c 国際投資ポジション 国際収支統計 ⇒財や資金のフローを記録 国際投資ポジション表(対外資産負債残高) ⇒対外資産および債務の残高(ストック)を記録 表8-3 日本の対外資産負債残高(2008年末) (出所)財務省｢平成20年末本邦対外資産負債残高 増減要因(試算)｣より作成． 5
① 国際投資ポジションの計上方法 ② 残高の増減要因 ③ 日本の国際投資ポジション ④ アメリカの国際投資ポジション c 国際投資ポジション（続き） ① 国際投資ポジションの計上方法 ・ 自国資本の投資残高→資産項目 ・ 外国資本の投資残高→負債項目 ② 残高の増減要因 ・ 国際取引による部分（国際収支統計に計上された金額） ・ ストックの評価調整による部分（為替相場変動による換算額の変化分と，それ以外の部分） ③ 日本の国際投資ポジション ・ 日本は経常収支黒字によって対外純資産が世界最大 ④ アメリカの国際投資ポジション ・ アメリカは経常収支赤字によって，対外純債務が世界最大 ・ アメリカは純債務国であるにもかかわらず，投資収益収支が黒字 ・ アメリカの巨大な国際投資ポジション→グローバリゼーションの一端 6
8.2 国際収支と国内経済 Y+M=C+I+G+X X－M=Y－(C+I+G) 財・サービス収支=GDP－内需(アブソープション) 8.2 国際収支と国内経済 Y:GDP C:民間消費支出 I:民間投資支出 G:政府支出 M:財・サービスの輸入 X:財・サービスの輸出 Y+M=C+I+G+X X－M=Y－(C+I+G) ・・・・・・② 外需 財・サービス収支 内需， アブソープション 財・サービス収支=GDP－内需(アブソープション) 7
S=Y－T－C X－M=(S－I)＋(T－G) 財・サービス収支=民間純貯蓄－財政収支 民間可処分所得 X－M=(S－I)＋(T－G) ・・・・・・③ 財・サービス収支=民間純貯蓄－財政収支 貯蓄・投資バランスは，財・サービス収支ないし経常収支と対応関係にある 8
8.3 国際不均衡問題 赤字国 黒字国 貯蓄不足国 過剰消費国 過剰貯蓄国 消費不足国 経済収支の不均衡 アメリカの巨額の赤字 8.3 国際不均衡問題 赤字国 黒字国 貯蓄不足国 過剰消費国 過剰貯蓄国 消費不足国 経済収支の不均衡 表8-4 経常収支の主要な赤字国と黒字国 アメリカの巨額の赤字 アメリカドルが基軸通貨であることから発生するアメリカの特権→どこまで負債決済できるのか 実体経済に関わる側面(黒字国の経済成長に貢献) (出所)IMF, World Economic Outlook Databaseより作成． 9
附録 図8-1 国際取引とその決済 10
図8-2 ＧＤＰ比で見た日本の貯蓄・投資バランス(1996-2007年) 図8-2 ＧＤＰ比で見た日本の貯蓄・投資バランス(1996-2007年) 11