金融法人分析 九州大学ビジネススクール 村藤　功 2014年10月22日.

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1 金融法人分析 九州大学ビジネススクール 村藤　功 2014年10月22日

2 目次 金融セクター １．金融機関セクターの資産推移 ２．金融機関セクターの資本構成推移 ３．銀行の損益計算書
４．銀行におけるストックとフローの対応関係 ５．所得支出勘定推移 ６．金融セクターの利鞘推移 ７．資本調達勘定推移：　資金調達内訳 ８．資本調達勘定推移：　資産運用内訳 ９．民間金融機関と公的金融機関 １０．金融セクターの将来予測

3 １．金融機関セクターの資産推移 出所：　国民経済計算

4 ２．金融機関セクターの資本構成推移 出所：　国民経済計算

5 ３．銀行の損益計算書 従来の考え方 あるべきイメージ 業務収益 資金運用収益 役務取引収益 その他業務収益 －業務費用 資金調達費用
　業務収益 　　　資金運用収益 　　　役務取引収益 　　　その他業務収益 －業務費用 　　　資金調達費用 　　　役務取引費用 　　　その他業務費用 　　　一般貸倒引当繰入額 　　　営業経費 　業務純益 ＋その他の経常損益 　経常利益 ＋特別損益 －税金 －少数株主利益 当期利益 資金運用収益 －資金調達費用 引当償却前資金運用利益 －貸倒引当償却 引当償却後資金運用利益 ＋役務取引利益 ＋特定取引利益 ＋その他の業務利益 営業粗利益 －営業経費 営業利益 ＋その他の経常損益 経常利益 ＋特別損益 －税金 －少数株主利益 当期利益 貸出金償却、特定債務者支援損、取引先支援損等 株式売却損益、株式社債等償却損益等

6 ４．銀行におけるストックとフローの対応関係
P/L体系の組み替え 純資金運用資産 資金運用収益 －資金調達費用 引当償却前資金運用損益 －貸倒引当償却 引当償却後資金運用損益 ＋役務取引損益 ＋特定取引損益 ＋その他の業務損益 営業粗利益 －営業経費 営業利益 ＋その他の経常損益 経常利益 ＋特別損益 －法人税等 －少数株主利益 当期利益 資金運用資産 現金預け金 有価証券 貸出金（貸引控除後） マネーマーケット関連 その他 有利子負債 預金 社債券 マネーマーケット関連 その他 その他営業負債 その他営業資産 純役務取引資産 純特定取引資産 その他の資産 自己資本 資本金、資本剰余金 利益剰余金、評価性資本 銀行グループの事業そのものを価値評価の対象とするため、特別損益は考慮外とする。但し、法人税等は、 純経常利益として反映する。 反映要

7 ５．所得支出勘定推移 出所：　国民経済計算

8 ６．金融セクターの利鞘推移 出所：　国民経済計算

9 ７．資本調達勘定推移：　資金調達内訳 出所：　国民経済計算

10 ８．資本調達勘定推移：　資金運用内訳 出所：　国民経済計算

11 ９．民間金融機関と公的金融機関 資金調達 資金運用

12 １０．金融機関セクターの将来予測 貸借対照表 1986/12/31 1990/12/31 1995/12/31 2000/12/31
2005/12/31 2010/12/31 2015/12/31 2020/12/31 資産合計 1,442,746 12% 2,230,932 3% 2,596,062 2% 2,892,299 -2% 2,571,965 2,345,084 0.6% 2,416,200 2.0% 2,667,680 株価総額＋純有利子負債 有利子負債合計 1,347,433 2,105,921 2,473,859 2,793,440 -3% 2,353,101 -1% 2,212,200 0.0% 2,442,448 日銀のインフレ想定 発行株式出資金 95,313 7% 125,011 0% 122,203 -4% 98,859 17% 218,864 -9% 132,884 9.0% 204,000 225,232 2015年は2014年5月13日の日経平均から推計 2020年は日銀のインフレ想定 D/E 14.1 x 16.8 20.2 28.3 10.8 16.6 所得支出勘定 資金運用収益 92,979 13% 149,958 -5% 117,519 -7% 83,158 63,799 53,380 58,936 日銀の2％インフレ想定 資金調達費用 70,462 14% 117,486 79,995 48,687 -10% 28,643 25,847 28,537 保険年金等純支出 -12,732 9% -18,008 -16,308 -13,008 -10,262 -8,918 -9,846 引当償却前損益 9,786 10% 14,464 8% 21,216 21,463 24,895 -6% 18,616 20,553 引当償却 532 410 91% 10,549 8,048 5,099 4,542 5,015 引当償却後損益 9,254 11% 14,054 10,667 5% 13,415 19,795 14,073 15,538 営業費用合計 4,881 -11% 3,039 -183% -1,197 -8% -793 -184% 338 43% 2,037 2,249 営業利益 4,373 26% 11,015 1% 11,864 4% 14,208 6% 19,457 12,036 13,289 税金 3,736 4,256 2,659 2,736 1,694 1,435 1,584 経常純利益 638 80% 6,758 9,204 11,472 17,763 10,602 11,705 配当 965 923 725 970 24% 2,794 1,686 1,862 貯蓄 -328 #NUM! 5,836 8,479 10,502 14,970 8,915 9,843 評価倍率 ＰＥＲ 149.5 18.5 13.3 8.6 12.3 12.5 19.2