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第5章 貨幣と金融市場
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1. 我が国の金融市場 2012年金融資産負債残高表
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2. 貨幣の需要 取引需要 日常的な取引に備えての貨幣保有 ⇒GDPの水準とともに増加 予備的需要
2. 貨幣の需要 取引需要 日常的な取引に備えての貨幣保有 ⇒GDPの水準とともに増加 予備的需要 病気、災害などの不意の支出に備えての貨幣保有 ⇒利子率の減少関数 貨幣の投機的需要 貨幣の安全資産としての性質に基づく貨幣需要
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3. 利子率と債券価格 債券利子率 債券 額面価格P* 表面利子率 i 毎年の利子支払 D=P*×i n年物 市場価格 PB 利子率r
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コンソル債 満期無限大
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4. 貨幣の投機的需要 債券価格と利子率は反対に動く 現在の利子率上昇⇒債券価格下落 ⇒将来債券価格の上昇期待増大⇒債券購入増加⇒貨幣需要減少 現在の利子率低下⇒債券価格上昇 ⇒将来債券価格の下落期待増大⇒債券購入減少⇒貨幣需要増加
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5. 利子率の決定 r
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6. 貨幣需要：在庫理論アプローチ 貨幣保有 → 機会費用 → 債券で運用していれば得られたであろう利益 Bauml と Tobin： 在庫理論アプローチ 個人は総額Y円の現金→1期間内に均等支出 n: 預金口座からの引き出し回数 c:引き出しにかかる費用
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引き出し回数と現金保有量
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引き出し回数1回 → 平均現金保有額 現金保有費用合計 → 引き出し回数n回 → 平均現金保有額
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現金保有費用最小化 最適引き出し回数 現金平均保有額L
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[在庫理論アプローチ:例題] ある個人は毎日同じ額だけ使い、1ケ月に合計36万円支出する。必要な現金は毎回同額銀行から引き出すとする。 預金口座からの引き出しには一回につき、200円の費用がかかり、他方預金には平均預金残高に対して月率１%の利子がつくものとする。この個人が手元に保有する現金の平均残高はいくらか。
![[在庫理論アプローチ:例題]](http://slidesplayer.net/slide/15973141/88/images/12/%5B%E5%9C%A8%E5%BA%AB%E7%90%86%E8%AB%96%E3%82%A2%E3%83%97%E3%83%AD%E3%83%BC%E3%83%81%3A%E4%BE%8B%E9%A1%8C%5D.jpg "ある個人は毎日同じ額だけ使い、1ケ月に合計36万円支出する。必要な現金は毎回同額銀行から引き出すとする。 預金口座からの引き出しには一回につき、200円の費用がかかり、他方預金には平均預金残高に対して月率１%の利子がつくものとする。この個人が手元に保有する現金の平均残高はいくらか。")
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7. 貨幣の定義 貨幣の定義 マネーサプライ残高 ハイパワード・マネー
7. 貨幣の定義 貨幣の定義 マネーサプライ残高 ハイパワード・マネー 日銀の供給する現金通貨に、市中銀行が日銀に預けている預金額を加えたもの
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8. 貨幣供給のメカニズム 各経済主体のバランスシート
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信用創造プロセス 政府⇒民間へ現金通貨供給 民間 ⇒ 市中銀行⇒ 新たな貨幣供給増加
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民間⇒ このプロセスが無限に続くと
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10. 実証分析 貨幣需要関数 L: 名目貨幣需要 YP:GDPデフレーター M2N: 名目貨幣供給量 推定結果
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推定結果
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