赤井ちゃんひとし じーじ いじゅ なごみ しゅうさく

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1 赤井ちゃんひとし じーじ いじゅ なごみ しゅうさく
「企業価値向上における株式持合い」 否定側 赤井ちゃんひとし　　　　　　じーじ　　いじゅ　　なごみ　　しゅうさく ゆっきーゆか　　　大貴　　千秋　　こうへいゆうぞう

2 ～否定側の主張～ I．株主重視経営が困難になる II．リスク資産増加から・・・ デフォルトリスク⇒市場から低評価 III．代替案 「株主重視経営」

3 １！株式持ち合いは 株主重視経営を困難にし、 企業価値の向上を阻む！

4 株価の安定化 ＝ 株主配慮の経営が しにくくなる！！
らくらく 安定～♪ 株主ご意見箱

5 株価決定 情報の非対称性 イマイチ よくわからん・・。 評価 評価 持ち合い なるほど！！ こういう評価なのね～。 10931116
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       イマイチ よくわからん・・。 持ち合い なるほど！！ こういう評価なのね～。 評価 株価決定 評価 情報の非対称性                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

6 株式持合により 「ＩＲ活動の強化」困難 「配当性向調節」

7 外国人投資家比率 （出典）株式分布調査「東京証券取引所」

8 株主重視経営が難しい！！！ コーポレート ガバナンス

9 ２！株式持ち合いは リスク資産を増加させ、 結果的に 市場からの低評価を 招く！

10 不景気 Ｄ社の株売りたい！ W社 株式持合は　　　　　長期的な保有が　目的！！ 財務体質 株式持合 D社株 W社株 D社 突発的事象

11 企業価値低下 デフォルトリスク増大 株価 株価 あの企業には 期待 やっぱり できちゃう♡♥ あかんわぁ・・・ 株価 株価
GOOD　財務諸表

12 ３！企業は配当性向を 高めるべき！

13 I see no future in this company.
ROE（自己資本利益率） その為に 配当性向UP!! 投資家惹きつけな! 低 高 I see no future in this company. この会社には将来性がないな。

14 上げにくい・・・ 上げられる! 必要なのは 株主重視経営ですよね。 By DDM Theory

15 ～結論～ 株式持ち合いは、 企業価値を 向上させない！