YEN 蔵が読む！ 為替相場の行方～最新の動向 株式会社ＡＤＶＡＮＣＥ 田代 岳 2015 年 3 月 16 日
各国中央銀行の金融緩和
ECB 理事会の決定 ECB は 9 日から月額 600 億ユーロの債券の買い入れを開始 当面 2016 年 9 月まで継続し、必要ならば延長も ECB スタッフの見通しは 2015 年の GDP を 1 ％ (12 月時点 )→1.5 ％、 2016 年を 1.5→1.9 ％に引上げ 同じくインフレ率は 2015 年は＋ 0.7→0 ％、 2016 年は 1.3→1.5 ％、 2017 年は 1.8 ％としました (2017 年には目標の 2 ％以下に戻ると予想 している ) 中銀預金金利の－ 0.2 ％を下回らない限りマイナス金利でも国債購 入をする ギリシャに対し ELA( 緊急流動性支援 ) 枠を 5 億ユーロ拡大し 690 億 ユーロに、ギリシャの短期国債発行の上限引上げは認められず、 債券買い入れの対象にもならない
ギリシャを巡るスケジュール 2 月 20 日ユーロ財務相会合 4 ヶ月の支援延長合意 3 月下旬 IMF への 14 億ユーロの融資返済 返済原資はギリシャ国債？ギリシャの銀行が購入するためには ECB による ELA （緊急流動性支援）が必要 4 月末 改革プランをギリシャ議会で可決し支援国が承認する必 要 6 月 IMF への 14 億ユーロの融資返済 7 ～ 8 月 ギリシャ国債大量償還
イエレン FRB 議長議会証言 労働市場の状況に関していくつか述べました。労働参加率がトレ ンドを下回っている、賃金の伸びが緩やかで弱さがまだ残ってい るが、一段の改善の余地がある 経済情勢が改善を続ければ、いずれかの時点で毎回の会合で利上 げを検討し始めるだろう。その前にフォワードガイダンスを変更 する ただ忍耐強くのフォワードガイダンスを原稿することは、必ずし も変更後の 2 回目の会合で利上げを行うと解釈するべきではない ということを強調する 要するに議会の金融緩和反対派に向けて、金融政策の正当性を主 張したうえで、 FOMC の自由度（利上げに対する）を確保するた めに忍耐強くのフォワードガイダンスを変更（おそらく近々、 3 月の可能性もあり）を行うが、変更がすぐに変更後 2 回の会合で 利上げをするとはみなさないでくれということです。
イエレンダッシュボード
政治・経済のスケジュール
製造業 PMI
日（青）独（オレンジ）米（グレー） 2 年債利回 り
日（青）独（オレンジ）米（グレー） 10 年債利 回り
各国 2 年債利回り
各国 10 年債利回り
日米 2 年債金利差（青）とドル円（オレンジ）
日独 2 年債金利差（青）とユーロ円（オレンジ）
米独 2 年債金利差（青）とユーロドル
ドル円 月足
ドル円 日足
円の実質実効レート
日銀のドル売り円買い介入 1997 ～ 1998 年
相関係数
ユーロドル 月足
ユーロドル 時間足
豪ドル 月足
ドルカナダ 月足
ドルランド 月足
お役立ちサイト ECONDAY( 経済指標 ) 米雇用統計 ( 米労働省ＨＰ） RBA HP RBA HP Chart Pack ECB HP FRB HP WSJ Market Data _ _3022 FT Market Data 投資家のための金融マーケット予測ハンドブック ＮＨＫ出版 日経平均公式ガイドブック 日本経済新聞社 YEN 蔵のＦＸ投資術
セミナーの最後に 相場は難しいですが、学習すれば報いてくれま す 相場は明日もあさってもありますから、あせら ずじっくり学習しましょう 柔軟にいろいろな角度から学習しましょう 質問があればお答えします 感想もどうぞ YEN 蔵のメールアドレス 28
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