最近の中国と通貨に関する動向 08ba231c 松江沙織
要因は先進国の金融緩和によって、マネーが流入したことによる 最近の外貨準備の動き 外貨準備は2兆8473億ドルで過去最大に 要因は先進国の金融緩和によって、マネーが流入したことによる
08年の金融危機以降、国債や通貨の下落リスクが高まり、国の信用リスクに左右されない金の価値が評価されている 最近の外貨準備の動き 金需要の高まり 特に新興国では、外貨準備の多くをドル資産が占めており、最近では金やユーロに分散させる傾向 08年の金融危機以降、国債や通貨の下落リスクが高まり、国の信用リスクに左右されない金の価値が評価されている
国内総生産（GDP）の推移 見通しでは9.5～10.3％程度 インフレや不動産バブルの抑制に備え、金融政策を引き締める方向に転換するため、11年のGDP成長率は9%程度への緩やかな減速を見込んでいる
元安・ドル高を引き起こし、輸出企業にとって有利になる 貿易に関する動き カネ余りが生じる原因 元安・ドル高を引き起こし、輸出企業にとって有利になる
2010年通年の貿易黒字は1831億ドルとなり、09年の1961億ドル 貿易に関する動き 輸出額 1兆5779億ドル（＋31.3%）：世界1位 中国経済が輸出の拡大により 好調を維持している姿が浮き彫り 国内の投資や内需が 国内消費を押し上げている 2010年通年の貿易黒字は1831億ドルとなり、09年の1961億ドル から7％（前年度比34％減）縮小 対外貿易は 均衡に向かいつつある 輸入額 1兆3948億ドル（＋38.7%）：世界2位 世界の工場、さらには「世界の市場」 として存在感を増している
新興国などへの輸出市場開拓を進める傾向にあり 貿易に関する動き 国内の生産活動が活発で、原材料や部品の 輸入の拡大が続いている 新興国などへの輸出市場開拓を進める傾向にあり 輸出相手先の分散も 進んでいる
政府が提示したCPIの伸び率の年間抑制目標＝3% インフレ - 資産バブル？ 消費者物価指数（CPI）の推移 インフレ抑制の解消策は‘人民元切り上げ’。 元相場の上昇を容認し、為替介入を控えることでカネ余りを防ぎ、さらに輸入品の価格上昇によって物価の上昇が抑制され、結果インフレをおさえることが可能になる 政府が提示したCPIの伸び率の年間抑制目標＝3% 10年11月のCPIは前年同月比5.1%上昇。食品に限った上昇率は11.7%
インフレ - 資産バブル？ 不動産価格上昇 ▶ 不動産税の導入か？ 要因は先進国の金融緩和によって、マネーが流入したことによる
先進国との金利差を狙った海外からの投機資金流入を加速させ、インフレを助長させてしまう逆効果も考えられる 利上げの状況 利上げをすると・・ ○ 銀行が企業に貸し出す金利が上がるため、調達コストが 上昇するため、借りたいという意欲が低下するため設備 投資が減少し、さらに消費も冷え込むため、過熱気味の 経済の抑制要因となる ○ 人民元を買いたいという意欲が高まるため、元高になる 先進国との金利差を狙った海外からの投機資金流入を加速させ、インフレを助長させてしまう逆効果も考えられる
国際化へ 周辺化 地域化 元の国際化の可能性 国際化を目指す動き 08年 ロシアなど8カ国と双方通貨で貿易 国際化を目指す動き 国際化へ 周辺化 08年 ロシアなど8カ国と双方通貨で貿易 09年 韓国など6カ国・地域で通貨スワップ協定 外貨の人元建て起債・株式上場 東南アジア・香港・マカオなど人民元による貿易決済 ⇒ 人民元が広く浸透し始める 地域化 元借款 人民元でなされる融資でインフラの建設を行う。 中国企業によって行われ、現地に中国人が住みこんで働くため、 人民元を使える経済圏が発生する 銀聯カード
論点 人民元切り上げの必要性について