第１章　貨幣とは何か③　 §3　貨幣の定義 （１）貨幣の範囲･定義 （２）決済システム （３）貨幣価値 第4回　2017.4.17

本日のキーワード 現金通貨 預金通貨 Ｍ１、Ｍ2、Ｍ３ マネーサプライ、マネーストック 決済 為替 貨幣価値 物価、物価指数

貨幣の内容範囲 マネーサプライ・マネーストック Ｍ Ｍ1 ＋要求払い預金 Ｍ3 ＋要求払い預金＋定期性預金＋ＣＤ マネーサプライ・マネーストック　Ｍ　　 ＝流通中の現金通貨＋預金通貨 （ Ｃ ） ＋ （ Ｄ ） Ｍ1 ＝流通中の現金通貨 ＋要求払い預金 Ｍ3 ＝流通中の現金通貨 ＋要求払い預金＋定期性預金＋ＣＤ

＋ＣＤ 現金通貨:紙幣（日本銀行券）＋補助硬貨 預金通貨（要求払い預金： 普通預金、当座預金等） Ｍ１：現金通貨＋預金通貨 預金通貨（要求払い預金：　 　　　　　　　　普通預金、当座預金等） Ｍ１：現金通貨＋預金通貨 ＋ＣＤ Ｍ3：Ｍ1＋準通貨（代表:定期預金）

図表2-1マネーストックの定義 教科書p.29

図表2-2　日本のマネーストック 教科書p.30

マネーサプライ統計の見直し マネーサプライ統計　　 2008.6.8まで　　小泉郵政解散・総選挙2005年 Ｍ１（エムワン）＝流通中の現金通貨＋要求払い預金 Ｍ２（エムツー）＝Ｍ１＋定期性預金 Ｍ２＋CD ＝Ｍ２＋CD Ｍ３（エムスリー）＝Ｍ２＋郵便貯金等 マネーストック統計（２００８．６．９以降） Ｍ１（エムワン）＝流通中の現金通貨＋要求払い預金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 Ｍ３（エムスリー）＝Ｍ１＋定期性預金＋ＣＤ 　　　　　　　　　　　　（含む郵便貯金等）

マネーサプライ統計の見直し マネーサプライ統計 マネーストック統計（２００８．６．９以降） Ｍ２（エムツー）＝Ｍ１＋定期性預金 　Ｍ１（エムワン）＝流通中の現金通貨＋要求払い預金　　　　　　　　　　　　　　 　Ｍ２（エムツー）＝Ｍ１＋定期性預金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　Ｍ２＋CD　　　＝Ｍ２＋譲渡性預金CD　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　要求払い預金・・・当座預金（利子なし）、普通預金　　 　　　　　　　　　　　　　　（＋通知預金、別段預金、納税準備預金－小切手、手形）　 　　定期性預金・・・・定期預金＋据置預金＋定期積金＋　　非居住者円預金＋外貨預金 　　ＣＤ（Certificates of Deposit ）「約定期間中に譲渡可能な定期預金」　　　 　　＊ Ｍ３（エムスリー）＝Ｍ２＋郵便貯金、農漁協、信用組合、労働金庫の預貯金、全国銀行信託勘定の金銭信託・貸付信託の元本　　　　　　　　　　　 　　＊ 広義流動性＝Ｍ３＋ＣＤ＋債券現先、金融債、国債、投資信託、　金銭信託以外の金銭の信託、外債　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　   M1：これまでの要求払い預金＋郵貯銀行、農協、信用組合の要求払い預金 M2：これまでのM2＋CD　 　　　　CDを含めてM2と表示、郵貯等は含まない 　　　　　ただし除く非居住者預金 M3：これまでのM3＋CD　－金銭信託　 　　　CDを含めてM2と表示 　　　ただし除く非居住者預金 広義流動性L：これまでの広義流動性－ 　　　「債券現先・現金担保付債券貸借（債券レポ）」＋「投資信託」に私募投信を含める＋「銀行発行普通社債」

（２）決済システム 日本銀行（中央銀行）と民間銀行の預金取引 ：日本銀行と民間銀行が取引をするとき、また 金融機関が他の金融機関と取引するときに 利用する決済手段 日本銀行当座預金 日本銀行が取引先の金融機関等から受け入れている当座預金

民間銀行間の決済の仕組み：日本銀行金融ネットワークシステム(日銀ネット) Ａ銀行 (支払銀行)　 Ｂ銀行 (受取銀行） 振込依頼　　　 振込通知 入金通知 　　　　　　　　　　　　　　　　　日本銀行 Ａ銀行の口座引落し 　　　　（－） Ｂ銀行の口座入金 　　　　（＋） 振込

内国為替決済の仕組み 為替：離れた地域間での決済を、 　　　現金を直接輸送せずに、 　　　銀行仲介によって行う手段

全国データ通信システム（全銀システム） 個人Ｙ 個人Ｘ (受取人) (振込依頼人) Ｂ銀行 Ａ銀行 100万円 100万円 入金通知 振込依頼　 個人Ｙ 100万円口座入金 個人Ｘ　 100万円口座引落し　　　　　　　　　　　　 支払人である個人Ａの預金100万円減少〔銀行Ｘの預金100万円減少〕銀行Ｘの日銀当座預金100万円減少 受取人である個人Ｂの預金100万円増加〔銀行Ｙの預金100万円増加〕銀行Ｙの日銀当座預金100万円増加 個人Ｘは　個人Ｙから100万円のモノを購入し、100前円をＹさんへ支払いたい。 そこでＸさんは、自分の取引をしているＡ銀行に自分の口座から100を引き落として Ｙさんが取引をしているＢ銀行からＹさんへ100万円を払い込むよう頼みます。 このままだと、Ｂ　銀行は入金がないまま支払いをするので損をしてしまう。 そこで日銀ネットを使う。すなわち、日本銀行のＡ銀行の口座から100万円を引落し、 日本銀行のＢ銀行口座に入金する。 全銀センター 日銀ネットへオンラインによる振込依頼 振込額通知日銀ネット 　　　　　　　　　　　　　　　　日本銀行 Ａ銀行の口座引落し　　　　　　　　　　　　Ｂ銀行の口座入金 　　　　　　　　　（－)　　　　 100万円振込　　　　　　　（＋） 日銀ネット

（３）貨幣価値 貨幣の価値は、 モノ・サービスをどれだけ購買できるか。 物価（P）が上がれば、貨幣の購買力は下がる。 　　　モノ・サービスをどれだけ購買できるか。 物価（P）が上がれば、貨幣の購買力は下がる。 物価が上がれば貨幣価値は下がる。 物価指数の逆数によって表すことができる。 貨幣は、生活にとって必要なモノ・サービスをどれだけ購買できるかによってその価値が左右される。 そこで、モノ・サービスの価格の平均である物価（P）が上がれば、貨幣の購買力は下がる。 すなわち、物価が上がれば貨幣価値は下がる。よって物価指数の逆数によって表すことができる。 個別価格の平均をとった動きを見るには統計として物価指数（price index）が用いられる。

物価指数 ・消費者物価指数（ＣＰＩ）：総務省 ・企業物価指数(旧卸売物価指数)：日銀 ・GDPデフレータ：内閣府 消費者物価指数・・・消費者が消費するときのモノ・サービスの組合せ(market basket）の価格の動きを示す物価指数 企業物価指数(旧卸売物価指数)・・・財が生産されて、流通チャンネルを通り、企業間で取引される価格の動きを示す物価指数 GDPデフレータ・・・国民所得統計におけるGDPを対象とする物価指数

図表 2-3 貨幣と物価の伸び率の推移 教科書ｐ.33

図表 2-4 貨幣と物価の伸び率の相関 教科書ｐ.34

物価と物価指数 物価・・・一国全体としての財やサービスの平均 的水準 物価・・・一国全体としての財やサービスの平均　　　 　　　　　的水準 物価指数・・・物価の変化を捉えるために、基準となる年を100として、今年がいくつとなるかを指数化して表したもの

物価指数 物価指数・・・経済活動を間接的に判断する測定 ラスパイレス型指数（Laspeyres） 〔消費者物価指数、企業物価指数〕 　　　　　　〔消費者物価指数、企業物価指数〕 　パーシェ型指数（Paasche） 　　　　　　〔ＧＤＰデフレーター〕

ラスパイレス型指数（Laspeyres）指数 固定バスケットへの 比較時における支出総額 固定バスケットへの 基準時における支出総額 0：基準時　t：比較時 消費者物価指数、企業物価指数（旧卸売物価指数）

パーシェ型指数（Paasche） 比較時における財 への支出総額 比較時における財を 基準時に購入した場合の支出総額 GDPデフレーター

貨幣の内容範囲 マネーサプライ・マネーストック Ｍ Ｍ1 ＋要求払い預金 Ｍ3 ＋要求払い預金＋定期性預金＋ＣＤ マネーサプライ・マネーストック　Ｍ　　 ＝流通中の現金通貨＋預金通貨 （ Ｃ ） ＋ （ Ｄ ） Ｍ1 ＝流通中の現金通貨 ＋要求払い預金 Ｍ3 ＝流通中の現金通貨 ＋要求払い預金＋定期性預金＋ＣＤ

貨幣の内容範囲 ハイパワードマネー ：信用創造の基礎 ハイパワードマネー（ Ｈ ） ＝流通中の現金通貨＋金融機関の準備金 ハイパワードマネー　：信用創造の基礎　 ハイパワードマネー（　Ｈ　）　 ＝流通中の現金通貨＋金融機関の準備金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　（　Ｃ　）　　＋　　（　Ｒ　）　　　　　　　　　　　　　　　　　 ＝流通中の現金通貨　　＋金融機関の日銀預け金＋金融機関の現金通貨保有高 ＝現金通貨発行高　＋金融機関の日銀預け金　　　　

日本銀行のバランスシート ①発券銀行 発行銀行券：現金通貨に対応 ②銀行の銀行 ☆民間銀行の日銀への預金 ①発券銀行　　発行銀行券：現金通貨に対応 ②銀行の銀行 ☆民間銀行の日銀への預金 民間銀行は公衆からの預金のうち一定割合【法定準備率】分は 必ず日本銀行に預金（当座預金）をしなければならない。【法定準備制度】 ☆民間銀行への日銀からの貸出　【公定歩合（貸付基準金利）操作】 　　(a)日銀は直接、金融機関に貸し付けることもある。 　　このとき、資産項目である貸出金・貸付金が増加するとともに、 　負債の側の金融機関預金（日銀当座預金）に振り込まれる。 ③政府の銀行 政府が活動を行うために資金を支出したり、受け取ったりしているが、 これらの資金を国庫金といい、日本銀行が一元的に扱っている。 国庫金は日本銀行本支店、代理店を通じて受け払いしているが、 最終的には政府預金の増減として計上される。

出所：日本銀行マネタリーサーベイhttp://www. boj. or 出所：日本銀行マネタリーサーベイhttp://www.boj.or.jp/theme/research/stat/money/datams/index.htm

マネ－サプライ＝ 流通中の現金通貨 ＋ 預金 （ Ｍ ） （ Ｃ ） ＋（ Ｄ ） マネ－サプライ＝　流通中の現金通貨　＋　預金　　　　　　　　　　　　　　　　　　（　Ｍ　）　　　　　　　　　（　Ｃ　）　　　　　　　＋（　Ｄ　） 　　　　　Ｍ１（エムワン）＝流通中の現金通貨＋要求払い預金　　　【郵貯銀行を含む】　　　　　　　　　　　 　　Ｍ２（エムツー）＝Ｍ１＋定期性預金＋ＣＤ　郵貯を含まない　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　Ｍ３(エムスリー）＝Ｍ１＋定期性預金　＋CD　　　　　　　　　【郵貯銀行を含む】　　 　　要求払い預金・・・当座預金（利子なし）、普通預金　　 　　　　　　　　　　　　　　（＋通知預金、別段預金、納税準備預金－小切手、手形）　 　　定期性預金・・・・定期預金＋据置預金＋定期積金＋非居住者円預金＋外貨預金 　　ＣＤ（Certificates of Deposit ）「約定期間中に譲渡可能な定期預金」　　　

日本銀行のバランスシート ①発券銀行 発行銀行券：現金通貨に対応 ②銀行の銀行 ☆民間銀行の日銀への預金 ①発券銀行　　発行銀行券：現金通貨に対応 ②銀行の銀行 ☆民間銀行の日銀への預金 民間銀行は公衆からの預金のうち一定割合【法定準備率】分は 必ず日本銀行に預金（当座預金）をしなければならない。【法定準備制度】 ☆民間銀行への日銀からの貸出　【公定歩合（貸付基準金利）操作】 　　(a)日銀は直接、金融機関に貸し付けることもある。 　　このとき、資産項目である貸出金・貸付金が増加するとともに、 　負債の側の金融機関預金（日銀当座預金）に振り込まれる。 ③政府の銀行 政府が活動を行うために資金を支出したり、受け取ったりしているが、 これらの資金を国庫金といい、日本銀行が一元的に扱っている。 国庫金は日本銀行本支店、代理店を通じて受け払いしているが、 最終的には政府預金の増減として計上される。

日本における貨幣残高 数字は2015年1月 ハイパワード 日銀当座預金 1,849,283 金融機関 単位億円 マネー (金融機関の日銀預け金) の準備金 （Ｈ） 現金通貨発行高 936,771 金融機関の現金 85,270 （Ｒ） 2,786,054 日銀券発行高 【890305】 通貨保有高 1,934,553 マネーストック（Ｍ） 補助貨幣(硬貨) 【46466】 流通中の 851,501 Ｍ１ Ｍ３ 現金通貨（Ｃ） 預金 要求払い預金 (預金通貨） 5,233,540 6,085,041 （Ｄ） 定期性預金　（準通貨）＋CD 6,047,611 12,132,652