2006年7月23日 埼玉大学 木下信行 All Rights Reserved Personally. 法と経済学からみた 銀行の自己資本比率 2006年7月23日 埼玉大学　木下信行 All Rights Reserved Personally.

目 次 Ⅰ 銀行規制における自己資本比率 （１） 銀行監督の客観基準 （２） 預金保険財政の保護 （３） 監督当局に対する規律付け 　　　　　　　　　　　　　目　　次 Ⅰ　　銀行規制における自己資本比率 　（１）　銀行監督の客観基準 　（２）　預金保険財政の保護 　（３）　監督当局に対する規律付け Ⅱ　　金融市場における自己資本比率 　（１）　銀行の流動性リスク 　（２）　銀行の情報生産機能と企業価値 　（３）　セーフティネットとモラルハザード Ⅲ　　銀行経営と自己資本比率 　（１）　銀行経営に対する規律付け 　（２）　銀行経営の決定権の移動 　（３）　銀行の倒産と自己資本比率 Ⅳ　　自己資本比率規制の設計 　（１）　自己資本比率の基準値 　（２）　リスクアセットの構成 　（３）　資本政策に対する規制 参考文献

銀行規制における自己資本比率 銀行監督の客観基準 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　銀行規制における自己資本比率 　　　　　　銀行監督の客観基準 　　　　　［　監督上の自己資本比率の意義　］ 　　預金の安全性確保 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　監督上の措置を検討するにあたっての指標 　　　銀行経営の自主性 　　　　　　［　監督における自己資本比率の相対性　］　　 　 ○　規制上の基準とモニタリング 　　　　　＜日本＞　最低資本金（銀行法導入時）、財務諸比率指導（金利自由化時） 　　　　　　　　　　　　早期警戒制度、検査評定制度（現在） 　　　　　＜米国＞　銀行券発行準備（国法銀行制度導入時） 　　　　　　　　　　　　Ｃａｎａｒｙ　Ｓｙｓｔｅｍ、　ＣＡＭＥＬ（現在）　　　　　 　　○　バーゼル委員会における「3本の柱」　 　　　　　　　　　　最低自己資本比率　　監督上の対応　ディスクロージャー 　　　　　　　銀行経営の健全性に対する自己資本比率の機能　

銀行規制における自己資本比率 預金保険財政の保護 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　銀行規制における自己資本比率 　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　預金保険財政の保護 　 　［　潜在的な無担保債権者としての預金保険　］ 　　 　 銀行の自己資本による保全 　 　［　低い保全割合　］ 　　 　　破綻金融機関は高率の債務超過 　　　　 　＜日本＞２５％（預金保険の金銭贈与実施先178先の平均） 　　　　　 　＜米国＞１３％（1986年～2003年におけるＦＤＩＣの処理先1351先の平均） 　 　［　他の保全手段　］　　 　 　　　　銀行経営のインセンティブ形成 　　　　　　　（可変保険料率、経営責任の追及） 　　 　　　財政資金の投入 保険制度の運営からみた自己資本比率の機能

銀行規制における自己資本比率 監督当局に対する規律付け 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 銀行規制における自己資本比率 　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　 　　監督当局に対する規律付け 　　［ 監督当局のエージェンシー問題 　］ 　　　早期是正措置：自己資本比率により監督上の措置を義務付け 　　　　　　（注）欧州諸国においては、早期是正措置は存在せず [ 低い実効性 ] 　○ 早期是正措置の対象金融機関の相当数が破綻 　　　＜日本＞早期是正措置時点における準備状況により明暗 　　　 ＜米国＞ＦＤＩＣに対する監査対象１１先中８先が破綻 　　○　監督上の措置の実効性 　　　＜日本＞業務改善命令 　　　 ＜米国＞業務停止命令、行政契約、etc　　　 　　　　銀行経営と金融市場に対する自己資本比率の機能

金融市場における自己資本比率 銀行の流動性リスク 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 金融市場における自己資本比率 　　 　　　　　　　　　　　　　　銀行の流動性リスク　　　　　　　　　　　　　　 [ 決済手段としての預金 ] 　　 要求払い 　　　無担保 　　　銀行の共通商品 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　流動性の不安定均衡 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（安定と取り付け） [ 情報の非対称性　]　　　　　　　　　　　　　　　　　 　資産評価の主観性 　　　（私的情報、賦存効果） 　　多数の小口預金者 自己資本によるシグナリング

金融市場における自己資本比率 銀行の情報生産機能と企業価値 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　金融市場における自己資本比率 　　　　　　　　銀行の情報生産機能と企業価値 [ 銀行の情報生産機能 ] 　私的情報に基づく金融仲介 　期間転換による流動性の供給 [ 流動性危機に伴う企業価値の下落 ] 　レモン費用　（米国における貸出の減価　３０％） 　取引費用　　（米国における貸出の売却費用　１０％） [ 流動性危機の防止 ] 　自己資本によるバッファー 　 銀行間市場及び中央銀行 　 銀行経営のセーフティネット（銀行監督、預金保険）

金融市場における自己資本比率 セーフティネットとモラルハザード 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　金融市場における自己資本比率 　　　　　　　　　　セーフティネットとモラルハザード [ 金融市場のモラルハザード ] 　 債権者　　：セーフティネットへの依存 　 株主　　　　：過少資本時における過大なリスクテイク [ 銀行経営のモラルハザード ] 　 株主のインセンティブの反映 　 決算操作と先送りのインセンティブ [ 銀行間市場と株式市場の相互作用 ] 　自己資本比率と市場利回り 　資金調達の取引費用

銀行経営と自己資本比率 銀行経営に対する規律付け 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 銀行経営と自己資本比率 　　　　　銀行経営に対する規律付け [ 銀行経営の歪み ] 　 ○　モラルハザード 　 　○　エージェンシー問題 　　 　経営者のインセンティブと情報の非対称性 [ 株主による規律付けの限界　] 　　 ○ 　監督当局と株主のインセンティブの抵触 　　 ○ 　株主に関する規制（大口株主規制、業務範囲） [ 債権者による規律付けの限界 ] 　 　○　 倒産制度の適用の限界 　　　　レモン費用と取引費用 　　　　　ブランドバリュー 　　　　　支払い停止と融資先の連鎖倒産 　　 ○　　早期の流動性リスク

銀行経営と自己資本比率 銀行経営の決定権の移動 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　銀行経営と自己資本比率 　　　　　　　　　　　　　銀行経営の決定権の移動 [ 銀行経営の決定権の序列　] 　 ○　議決権と市場による決定 　　　　　　株主と投資家 ⇒　経常時の経営規律 　 ○　残余請求権による決定 　　　　　　スポンサー・預金保険・監督当局　 ⇒　企業再建 ○　流動性による決定 　　　　　　預金者と銀行間市場 ⇒　企業清算 [ 監督当局と経営者のチキンゲーム ] 　　　　損失の自己実現 　　　 連鎖倒産の懸念　　

銀行経営と自己資本比率 銀行の倒産と自己資本比率 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　銀行経営と自己資本比率 　　　　銀行の倒産と自己資本比率 　　 [ 銀行の倒産の特性 ] 　 ○ 再建型倒産手続の困難 　　 処理期間中の資金繰り 　　 レモン費用 　○　特別の倒産制度 　　 監督当局による申立て 　　 預金保険機関による管理 [　自己資本比率の機能　] 　　 ○　企業再建開始のスターティングガン　 　 　　○ 私的整理　 　 　事業の再構築 　　 資本政策の実施 　　 監督当局による経営介入　

自己資本比率規制の設計 自己資本比率の基準値 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　自己資本比率規制の設計 　　　　　　　　　　　　　　　自己資本比率の基準値 [　市場から求められる自己資本比率　] 　 企業の倒産制度 　 レモン費用と債権の譲渡性 　 ブランドイメージと情報開示の信頼性 　 銀行間市場及び中央銀行の機能 [　規制上の自己資本比率の基準　] 　 ○　監督当局からみた自己資本比率 　　 監督当局の私的情報 　　 監督上の措置の実効性 　 ○　預金保険からみた自己資本比率 　　 預金保険の保護範囲 　　 預金保険財政に対する政府保証 　　 [　自己資本比率規制の拘束力　] 　　市場から求められる比率より高い基準値→銀行のリスクテイクの拡大 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　低い基準値→企業再建の困難 　　　　⇒　実効的な基準値は中長期的に収束　　

自己資本比率規制の設計 リスクアセットの構成 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　自己資本比率規制の設計 リスクアセットの構成 　　［　バーゼルⅡ　］ 　○　最低自己資本比率 　　　市場に対する情報開示の方法の変更 　　　　 リスクウェイトの計算方法の緻密化 　　　　　自己資本の構成と基準については変化なし 　○　監督当局による検証 　 ○　自己資本に関するディスクロージャー 　　　　　　　経常時の経営規律への働きかけ

自己資本比率規制の設計 資本政策に対する規制 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　自己資本比率規制の設計 　　　　　　　　　　　　　資本政策に対する規制 [　私的整理による銀行の再建　] 　 問題点の解明と情報開示 　 経営責任の明確化 　 事業再構築計画 [　資本政策　]　　　　　　　　 　 [　資本と負債の相対化　] 　 シグナリング　　　　　　　　　　　　　 　　　　ハイブリッド商品 　 再建に要する資本の確保　　　　　 　　　　募集方法 　 再建過程の経営規律　　　　　　　　 　　　　株主構成 　　　　[　資本政策に対する規制　] 　　　　　　　○　自己資本の構成 　　　　　　　　情報開示における比較可能性 　　　　　　　　　残余請求権とオプションプレミアム 　　　　　　　　○　資本政策の実施方法 　　　　　　　　募集方法と対象 　　　　　　　　情報開示のタイムスケジュール

参考文献 木下信行「銀行の機能と法制度の研究」（東洋経済新報社、２００５年１２月） 木下信行「改正銀行法」（日本経済新聞社、１９９９年７月） 金融監督庁「リスク管理モデルに関する研究会報告書」（１９９９年６月） 預金保険機構「平成金融危機の研究」（預金保険研究、２００５年９月） 川村義則「負債と資本の区分問題の諸相」（日本銀行金融研究所、ＤｉｓｃｕｓｓｉｏｎＰａｐｅｒ Ｎｏ．２００４ーｊ１１） Ｒ＆I「ハイブリッド証券などで複雑さ増す自己資本評価」（レーティング情報特別レポート、２００５年１２月） Macey，Jonathan Ｒ.＆　Ｍiller,　Geoffery　R．＆　Carnell，　Ｒｉｃｈard　Ｓ.　‘Ｂａｎｋｉｎｇ　Ｌａｗ　ａｎｄ　Ｒｅｇｕｌａｔｉｏｎ　’（　Ａｓｐｅｎ　Ｐｕｂｌｉｓｈｅｒｓ，２００１）　 ＦＤＩＣ　‘Ｆａｉｌｅｄ　Ｂａｎｋ　Ｃｏｓｔ　Ａｎａｌｙｓｉｓ　１９８６－２００３’（Ｆｅｄｅｒａｌ　Ｄｅｐｏｓｉｔ　Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ　Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ，　Ｄｉｖｉｓｉｏｎ　ｏｆ　Ｆｉｎａｎｃｅ，　２００４） ＦＤＩＣ, Ｏｆｆｉｃｅ　ｏｆ　Ｉｎｓｐｅｃｔｏｒ　Ｇｅｎｅｒａｌ　‘Ｔｈｅ　Ｒｏｌｅ　ｏｆ　Ｐｒｏｍｐｔ　Ｃｏｒｒｅｃｔｉｖｅ　Ａｃｔｉｏｎ　ａｓ　Ｐａｒｔ　ｏｆ　Ｅｎｆｏｒｃｅｍｅｎｔ　Ｐｒｏｃｅｓｓ’（Ｆｅｄｅｒａｌ　Deposit Insurance Corporation, Audit Report,2203, No.03-038) Ｂｅｒｇｅｒ，Ａｌｌｅｎ　Ｎ．　＆　Ｈｅｒｒｉｎｇ　Ｒｉｃｈａｒｄ　Ｊ．　＆　Ｓｚｅｇｏｅ　Ｇｉｏｒｇｉｏｂ　Ｐ．　‘Ｔｈｅ　Rｏｌｅ　ｏｆ　Ｃａｐｉｔａｌ　ｉｎ　Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ’(Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｂａｎｋｉｎｇ　ａｎｄ　Ｆｉｎａｎｃｅ, June1995) Bernauer, Thomas & Koubi Valley ‘Regulating Bank Capiital: Can Market Discipline Facilitate or Replace Capital Adequacy Rules?( Eidgenoessische Technische Hochshule Zuerich, Working Paper 3-2002) Calomiris, Charles W. & Kahn Charles M. ’ The Role of Demandable Debt in Structuring Optimal Banking Arrangements (NBER Working Paper, Vol. 6892) Calomiris, Charles W. ‘Blue Print for a New Global Financial Architecyure7 (American Enterprise Institute Short Publication, 1998) Macey, Jonathan R. & Miller, Geoffrey R. ‘ The Corporate Governance of Banks ‘ (Economic Policy Review , April 2000)