ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞとしまむら ﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙ分析による一考察 vs ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞとしまむら ﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙ分析による一考察 Sep,9-10,2016 HFLP Team B
Agenda ﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙ分析 5min 指標とﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙ比較による考察 5min 考察：両社の今後方向性とTeamBからの提案 5min 経営者の視点 投資家の視点 Q&A 5min
指標分析 安全性 効率性
指標分析 収益性 成長性 企業価値
・売上原価率 (F 50% 、 S 70%） 指標分析Summary ・総じて しまむら が優位 ・総じて しまむら が優位 ・自己資本比率(F 64.5%、S 86.8%) 安全性 効率性 ・総じて しまむら が優位 ・棚卸資産回転日数(F 53、S 28) ・ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸ優位 ・ROS F 7% S 5% ・ROE F 16% S 8% 収益性 ・売上原価率 (F 50% 、 S 70%） 販管費(人件費、家賃、広宣費) (F 40% 、S 25%) 営業CF/有利子負債(F 3.5倍、S 7.7倍） 成長性 ・売上高 平均伸び率 F 20% , S 5%
Business Model Comparison 商品企画 調達 （素材） SCM 製造・仕入 (在庫) 販売 自社製造 世界をターゲットにした拡大戦略 東レと連携 大量仕入れ 自社企画 (著名ﾃﾞｻﾞｲﾅｰ 採用強化等) エリア別売上高推移 国内市場売上伸び悩み アジアに伸びしろ EC強化 店員多い 有名人CM F 中国生産 →ベトナム生産 ・地方（郊外）でつくし ・都心への出店予定 チラシ ・店員少ない ・チラシ ・EC ﾊﾞｰｽﾃﾞｨ事業 ﾒｰｶｰへの提案・企画力 ﾊﾞｲﾔｰへの目利き 買取仕入れ →在庫リスク 多品目少量仕入 在庫回転早い 売り切る→値引き 在庫コントロール 利益率下がりやすい S 経営指標 ・F売上原価率低 S販管費安い (人件費、家賃、広宣費) ・F ROEが高い →売上高利益率高い →財務レバレッジ高い F売上高伸び率 ・S棚卸回転日数低い F財務レバレッジ 自己資本比率(F 64.5%、S 86.8%) 営業CF/有利子負債(F 3.5倍、S 7.7倍）
Agenda ﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙ分析 5min 指標とﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙ比較による考察 5min 考察：両社の今後の方向性とTeamBからの提案 5min 経営者の視点 投資家の視点 Q&A 5min
今後の方向性 世界No1ブランド 自分で発信したい 新しい価値を提供したい 世界を良い方向に変えたい “衣料品のｲﾉﾍﾞｰｼｮﾝ” 経営者の目線 経営者は 何を目指しているのか? 我々はこれからも挑戦を続け、世界No.1ブランドになる道を確かなものにしたいと思っています。服のビジネスを変革し続けると同時に、全商品リサイクル活動をはじめとするさまざまなCSR活動も、引き続き推進していきます。服を通じたビジネスと社会貢献を両輪として、世界中の人々に幸せや喜びを伝え、世界を良い方向に変えていくことができると信じています。 世界No1ブランド 自分で発信したい 新しい価値を提供したい 世界を良い方向に変えたい “衣料品のｲﾉﾍﾞｰｼｮﾝ” 顧客の求められるものを 提供したい 今のトレンドを提供したい 安くて良いものを提供したい “お客様へ安くて良いもの” ひとびとの生活が都市の中心から郊外に広まるにつれて、衣食住の全ての分野で郊外型店舗が続々と誕生しています。 そして、海外の例をとるまでもなく、消費者の利便性と激しい競争を乗り越えて、今まさに小売業の売り方の違いとしての新しい業態が続々と誕生し、発展してきています。 わたしたちは新しい業態の小売業として、独自のビジョンと技術を重視するチェーンストアとして、消費生活と生活文化の向上に貢献したいと考えています。 今後のﾋﾞｼﾞﾈｽ成長 業態の多用化→ﾆｰｽﾞキャッチ (アベイル▲、バースディ○） 現状路線(海外展開)目標 への実現 現行 Mens,Womens以外の強化 M&Aによる新事業 SPAへの進出 海外強化 EC 高価格帯への進出 財務レバを上げて成長投資(M&Aで新業態or新事業) 新規
成長余地の可能性 (検討) マーケット 既存 新規 新規 製品 今 既存 自動車ｼｰﾄ 靴 食料品 インテリア・家具 高齢者向けファッション 医療用ファッション EC 企業向け、学校向け制服(B2B) 今 既存
今後の方向性 投資家の目線 安全性 財務レバレッジ上げる(投資) ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｨﾘﾝｸﾞ並に ROE+3% ROS上げる 投資家は 何を期待しているのか？ アメリカ市場? 中国以外のアジア （インド、インドネシア） その国の経済成長していない 今、参入できないのか？ ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞだからこそ マーケットを切り開いて欲しい！！ (2020年 売上5兆円宣言の必達) 客を呼込む仕組み(MD、店 原価率下げる→実行性? 店舗拡大 → 自分が投資するとしたら? 3人 自社で企画している/創り出している 成長している 明確な中期目標と実行力と成果 5人 改善/成長の余地あり ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞはValuation高すぎる 安全性 ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞ：社長の後継者リスク どちらが魅力か？
Thank you !!