書店業界について APM １回生 長田祐美子

もくじ １、最近の書店業界の傾向２、書店比較 －売上高を比較 －各社の特徴 －投資指標を見てみよう －今後の戦略 ３、今後の株価を予想してみよう

最近の傾向：読書率低下 参照：全国農村読書調査 ２００５年 度版 読書率の低下が 著しい

出版業界の推移 出版業界の売上高は ７年連続で前年度割 れ！ 参照：成美堂出版「今がわかる業界地図 06’-07’ 年版

業態が異なる３つの書店 ● 丸善 → 明治２年創業の老舗本屋 書店業界・売上高第２位 ● ヴィレッジヴァンガード → 本と雑貨の複合書店 キーワードは「遊べる本屋」 ● ブックオフ ● ブックオフ → 新古書店の最大手

丸善とは？？ ● 東京に本社を置く大手書店 （店舗数：３８店 舗） ● 創業：明治２年 ● 上場市場：東証 一部 ● 輸入書の販売が多いことで知られる ● 書店以外にも、出版業、学術情報提供サービス、 図書館等の教育施設のアウトソーシング、オン ライン書店との提携など、幅広い業務を手がけ ている 参照：丸善 HP

ちなみに・・・ ● 日本初の株式会社には諸説あるが・・・ 丸善は、株主と社員を分けた組織で運営したの で 丸善は、株主と社員を分けた組織で運営したの で 事実上日本初の株式会社と言われる 事実上日本初の株式会社と言われる 参照：フリー百科事典『ウィキペディア（ Wikipedia ）』

ヴィレッジヴァンガードと は？？ ● 愛知県に本社を置く複合書店 （店舗数：１９１ 店舗） ● 創業： 1986 年（昭和 61 年） 11 月 ● 上場市場：ジャスダック （ 2003 年 4 月上場） ● 書籍、雑貨類、 CD ・ DVD 類を 複合的に陳列し販売 複合的に陳列し販売 ● 「遊べる本屋」がキーワード 参照：ヴィレッジヴァンガード HP

ブックオフとは？？ ● 神奈川県に本社を置く新古書店 （店舗数：８００ 店舗） ● 創業： 1991 年 8 月 ● 上場市場：東証一部 （ 2004 年 3 月上場） ● 先月就任したばかりの橋本真由美社長は、 パートから社長になった パートから社長になった ● 新古書店業界・売上高第１位 書店業界・売上高第９位 書店業界・売上高第９位 参照：ブックオフ HP 「今がわかる業界地図 06’-07’ 年版

３社の売上高を比較 NIKKEI NET 1=1&comp_graph02=1&nkcode= %2C %2C =1&comp_graph02=1&nkcode= %2C %2C

３社を比較をしてみると・・・ ● 丸善 → 事業の多角化、他社との提携を 行っているが、利益が上がっていな い 行っているが、利益が上がっていな い W ｈｙ？？ それは３社の業態の違いにある

なぜ ヴィレッジヴァンガードとブック オフは成功しているのか？？

ヴィレッジヴァンガードの 特徴 ● 雑貨が多い → 粗利益高い ● オリジナリティー溢れる POP ● 正社員採用がない → アルバイトからスタート → アルバイトからスタート → 接客・仕入・レイアウト・ 経営のすべてを理解できる → 接客・仕入・レイアウト・ 経営のすべてを理解できる ● 仕入・販売に関する権限を 現場に一任 現場に一任 ● 店員のセンスを生かした店舗 → 競合店がない → 競合店がない

ブックオフは新古書店って言うけど・・・ そもそも「新古書店」って？？ ● 「少し前の新刊書籍」を消費者から買い取り、 新品に近いきれいな状態に整えた上で（ → 研磨 機と 洗剤を使う）、新品よりも安い価格で販売する 古本屋 ● 広くて明るい店舗を構えており、 「狭い、薄暗い、雑然、山積み」といった従来 の古書店が持つ雰囲気はなく、気軽に入りやす い 参照：中央三井信託銀行、調査報告「新古書店チェーン業界の行方」

どうやって値段をつけている の？？ ● 原則として、商品の価格は新品時における 定価を基準に定められている。 ● 顧客からの買取価格は定価の１割に設定 ● 顧客への販売価格は定価の５割に設定 これがブックオフの強 み！！

実は本屋さんって・・・ ● 普通の書店は原価が高い → 粗利益が低い ● でも、ブックオフと ヴィレッジヴァンガード は ヴィレッジヴァンガード は 粗利益が高い 粗利益が高い → だから成長している！！ → だから成長している！！ 参照：夕刊フジ、「おカネでわかる話題の真 相」

● 投資指標って？？ → 株式投資の参考になる指標 投資指標を見てみよう

PER （株価収益率）って？？ → 株価が１株あたりの利益に比べてどのくらいかを 見ることで、その株が割安か割高かがわかる ● ヴィレッジヴァンガード： 倍 ● ブックオフ ： 倍 ★ブックオフの PER は小さい → 株価が割安 → お得度が高い！ → みんなが株を買う → お得度が高い！ → みんなが株を買う → 投資するに値する？？ → 投資するに値する？？

ROE （株主資本利益率）っ て？？ → 株主から出資してもらったお金を、会社がどの くらい上手に使って利益を生み出しているかが わかる ● ヴィレッジヴァンガード： ％ ● ブックオフ ： ％ ★ブックオフの ROE は高い → 効率的な資本運用ができていると判断 → 効率的な資本運用ができていると判断 → 投資するに値する？？ → 投資するに値する？？

ROA （使用総資本利益率）っ て？ → 企業が活用できる資本全体に対し、どれだけ利 益につなげることができたかを見るもの ● ヴィレッジヴァンガード： ７．５％ ● ブックオフ ： ８．０％ ★ ROA の高い会社は投資家に好まれる → ヴィレッジヴァンガードとブックオフは 投資するに値する？？

ヴィレッジヴァンガードの今後の 戦略 将来ビジョン ●POP のレベル向上 ●POP のレベル向上 × 誰でも書ける、書評のコピーのような POP × 誰でも書ける、書評のコピーのような POP ○ 本に対する思いが込められたアツイ POP ○ 本に対する思いが込められたアツイ POP

その他の将来ビジョ ン ● 飲食事業 ビールが飲めるハンバーガー・ショップ を展開 ビールが飲めるハンバーガー・ショップ を展開 ● モバイル事業 ヴィレッジヴァンガード・ Yahoo ！出店 ヴィレッジヴァンガード・ Yahoo ！出店 （２００５年４月） 参照：ヴィレッジヴァンガード HP

ブックオフの今後の戦略 ● 次代の主役となる新事業を育むこと → 子供用品、スポーツ・アウトドア用品、 → 子供用品、スポーツ・アウトドア用品、 婦人服、貴金属・腕時計、生活雑貨等の リユースショップを展開 ● 海外進出 → 既にハワイ、ニューヨーク、ロサンゼルス 出店 → 今後も、海外の主要都市へ展開予定 → 既にハワイ、ニューヨーク、ロサンゼルス 出店 → 今後も、海外の主要都市へ展開予定 参照：ブックオフ HP

☆今後の株価を予想してみよう ☆ ● 丸善 → 今のまま、粗利益が少ない状態では さらに業績が悪化してい く！？ さらに業績が悪化してい く！？ → ブランド力のある企業 → ブランド力のある企業 → というわけで・・・ → というわけで・・・ 株価

● ヴィレッジヴァンガード → 雑貨との複合により安定 → 雑貨との複合により安定 → 独自の路線・ポジション → 独自の路線・ポジション → だれにも邪魔されない！！ → だれにも邪魔されない！！ → だからこれからも・・・ → だからこれからも・・・ ● ブックオフ → 安定した事業 → 安定した事業 → 更なる事業展開 → 更なる事業展開 →PER ・ ROE でも証明済み →PER ・ ROE でも証明済み → だからもちろん・・・ → だからもちろん・・・ 株価

ご清聴ありがとうございま した ~Thank you for listening~