日立建機の分析 たたき台 杉之原チーム

自社 （国内） RSS（レンタル・セールス・サービス）が一体なり、ワンストップで顧客 ニーズに最適なソリューションを提供 （株）ＫＣＭの連結子会社化 （海外） コマツの伝統市場（米国、欧州）とあまり競合していない 中国、アジア・オセアニアに強い （その他） 建機国内2位、世界3位圏 日立グループの「One Hitachi」の活動推進 グループ内で調達した部品で、グループ内ブラックボックス化 日立建機様の3C分析 市場 （国内） 東京五輪に向けた需要増、既存インフラのメンテナンス時期と重なり、長期活況が見込まれる 東日本の復興事業、アベノミクス公共事業増の効果 土木建築現場の人手不足 （海外） 北米の一般建設機械の需要増 北米以外はマイナス成長 為替の悪化 （その他） 生産現場、機械稼働現場でのIoTによるイノベーションが進行 建設、鉱山機械の現場で、安全性／生産性の向上、TCO低減のニーズが増大 （TCOとは、Total Cost Ownership） 競合 （コマツ） GPSなどを使って建設機械の情報を遠隔で確認するシステム「KOMTRAX」標準装 備化 建設機械の稼働状況をモニターにより車両管理の能率向上、省エネ 保守・メンテナンスや買い換え需要を正確に把握 世界中のコマツ製建設機械の稼働状況のモニターによりが景気動向が把握 スマートコントラクション （現場に関わるものをICTで有機的につなぎ、安全で生産性の高いスマー トな「未来現場」を創造していくソリューション） ICT建機 （クボタ） 2016年より米国で小型建設機械の製造を開始する（年間2千台）

日立建機様の財務分析 成長性 日立建機とコマツとを比較した場合、増収率ではほぼ同様のマイナス成長であるが、経常増収率および、自己資 本増加率ともに大きなマイナスとなっている 日立建機コマツ差 増収率-7.0%-6.3%-0.7ポイント 経常増収率-46.1%-13.8%-32.3ポイント 自己資本増収率-8.3%-0.7%-7.6ポイント 2015年3月期と2016年3月期での比較 2015年3月期2016年3月期 売上高815,792758,331 売上原価597, %578, % 売上総利益218,636179,597 販・管費156, %156, % 営業損益61,91923,364 その他収益4,4960.6%24,6953.3% その他費用3, %14, % 経常損益63,1317.7%34,0524.5% 日立建機の経常損益の構成 2015年3月期2016年3月期 売上高1,978,6761,854,964 売上原価1,401, %1,315, % 売上総利益577,483539,191 販・管費336, %337, % 営業損益240,977202,058 その他収益1, %3, % その他費用-2,2090.1%9,5510.5% 経常損益242, %189, % 売上高が低下しても、売上原価、販・管費 がそれほど下がらず、売上高に占める割合が 大きくなる。 コマツと比較すると、経常収益率に大きく差 が出てくる。 コマツの経常損益の構成

日立建機様の財務分析 収益性 日立建機とコマツとを比較した場合、売上高の低下に対して、売上原価、販・管費が下がらない。傾向として、固定 費の割合が高く、損益分岐点が高いため売上高の低下により収益が大きく低下する。 項目 2015年3月期2016年3月期 日立建機コマツ日立建機コマツ 総資産営業利益率5.8%8.6%2.5%7.7% 総資本経常利益率（ROA）5.9%8.6%3.7%8.0% 自己資本営業利益率12.4%15.1%5.1%12.7% 自己資本経常利益率12.7%15.1%7.5%13.1% 自己資本当期純利益率（ROE）6.1%9.6%2.3%8.7% 売上高売上総利益率26.8%29.2%23.7%29.1% 売上高営業利益率7.6%12.2%3.1%10.9% 売上高経常利益率7.7%12.2%4.5%11.2% 製造原価比率73.2%70.8%76.3%70.9% 販売・管理費比率19.2%17.0%20.6%18.2% 日立建機の 売上高の推移 （10年間）

日立建機様のSWOT分析 内部要因外部要因 強み 日立グループとしてのICT、IoT等の技術力 コマツの伝統市場と競合が少ない 建機業界は高い技術力を必要とするため、新規 参入障壁が高い 建機に代わる代替え品は見当たらない 日本国内の需要の長期活況が見込まれる （東京五輪景気、既存インフラのメンテ期など、東 日本の復興事業など） 国内市場より新興国市場でのシェア争いが厳しさ を増している（中国、アジア、オセアニアに強い） マイニング建機の需要が見込まれる 弱み 国内第2位。海外では中国勢の追い上げが 厳しい状況 コマツに対してICT、IoT化が遅れている （KOMTRAX、ICT建機） ROA(3.7%）、ROE(2.3%）が低い 損益分岐点が高く、売上高が落ちると営業 利益率が大きく下がる 部品の海外調達（現地調達）が遅れてい る ⇒ 日立グループ内調達 需要増が見込まれるアフリカでの生産体制が 未完成 建機業界は、経済の影響をうけやすい 北米、欧州の景気が回復 為替の悪化 国内の土木、建設現場の人手不足 鉄鋼を中心とした資源は景気動向によって価格が 乱高下してしまうために、価格交渉の際に不利とみら れる