金融法人分析 九州大学ビジネススクール 村藤　功 2014年10月22日

目次 金融セクター １．金融機関セクターの資産推移 ２．金融機関セクターの資本構成推移 ３．銀行の損益計算書 ４．銀行におけるストックとフローの対応関係 ５．所得支出勘定推移 ６．金融セクターの利鞘推移 ７．資本調達勘定推移：　資金調達内訳 ８．資本調達勘定推移：　資産運用内訳 ９．民間金融機関と公的金融機関 １０．金融セクターの将来予測

１．金融機関セクターの資産推移 出所：　国民経済計算

２．金融機関セクターの資本構成推移 出所：　国民経済計算

３．銀行の損益計算書 従来の考え方 あるべきイメージ 業務収益 資金運用収益 役務取引収益 その他業務収益 －業務費用 資金調達費用 　業務収益 　　　資金運用収益 　　　役務取引収益 　　　その他業務収益 －業務費用 　　　資金調達費用 　　　役務取引費用 　　　その他業務費用 　　　一般貸倒引当繰入額 　　　営業経費 　業務純益 ＋その他の経常損益 　経常利益 ＋特別損益 －税金 －少数株主利益 当期利益 資金運用収益 －資金調達費用 引当償却前資金運用利益 －貸倒引当償却 引当償却後資金運用利益 ＋役務取引利益 ＋特定取引利益 ＋その他の業務利益 営業粗利益 －営業経費 営業利益 ＋その他の経常損益 経常利益 ＋特別損益 －税金 －少数株主利益 当期利益 貸出金償却、特定債務者支援損、取引先支援損等 株式売却損益、株式社債等償却損益等

４．銀行におけるストックとフローの対応関係 P/L体系の組み替え 純資金運用資産 資金運用収益 －資金調達費用 引当償却前資金運用損益 －貸倒引当償却 引当償却後資金運用損益 ＋役務取引損益 ＋特定取引損益 ＋その他の業務損益 営業粗利益 －営業経費 営業利益 ＋その他の経常損益 経常利益 ＋特別損益 －法人税等 －少数株主利益 当期利益 資金運用資産 現金預け金 有価証券 貸出金（貸引控除後） マネーマーケット関連 その他 有利子負債 預金 社債券 マネーマーケット関連 その他 その他営業負債 その他営業資産 純役務取引資産 純特定取引資産 その他の資産 自己資本 資本金、資本剰余金 利益剰余金、評価性資本 銀行グループの事業そのものを価値評価の対象とするため、特別損益は考慮外とする。但し、法人税等は、 純経常利益として反映する。 反映要

５．所得支出勘定推移 出所：　国民経済計算

６．金融セクターの利鞘推移 出所：　国民経済計算

７．資本調達勘定推移：　資金調達内訳 出所：　国民経済計算

８．資本調達勘定推移：　資金運用内訳 出所：　国民経済計算

９．民間金融機関と公的金融機関 資金調達 資金運用

１０．金融機関セクターの将来予測 貸借対照表 1986/12/31 1990/12/31 1995/12/31 2000/12/31 2005/12/31 2010/12/31 2015/12/31 2020/12/31 資産合計 1,442,746 12% 2,230,932 3% 2,596,062 2% 2,892,299 -2% 2,571,965 2,345,084 0.6% 2,416,200 2.0% 2,667,680 株価総額＋純有利子負債 有利子負債合計 1,347,433 2,105,921 2,473,859 2,793,440 -3% 2,353,101 -1% 2,212,200 0.0% 2,442,448 日銀のインフレ想定 発行株式出資金 95,313 7% 125,011 0% 122,203 -4% 98,859 17% 218,864 -9% 132,884 9.0% 204,000 225,232 2015年は2014年5月13日の日経平均から推計 2020年は日銀のインフレ想定 D/E 14.1 x 16.8 20.2 28.3 10.8 16.6 所得支出勘定 資金運用収益 92,979 13% 149,958 -5% 117,519 -7% 83,158 63,799 53,380 58,936 日銀の2％インフレ想定 資金調達費用 70,462 14% 117,486 79,995 48,687 -10% 28,643 25,847 28,537 保険年金等純支出 -12,732 9% -18,008 -16,308 -13,008 -10,262 -8,918 -9,846 引当償却前損益 9,786 10% 14,464 8% 21,216 21,463 24,895 -6% 18,616 20,553 引当償却 532 410 91% 10,549 8,048 5,099 4,542 5,015 引当償却後損益 9,254 11% 14,054 10,667 5% 13,415 19,795 14,073 15,538 営業費用合計 4,881 -11% 3,039 -183% -1,197 -8% -793 -184% 338 43% 2,037 2,249 営業利益 4,373 26% 11,015 1% 11,864 4% 14,208 6% 19,457 12,036 13,289 税金 3,736 4,256 2,659 2,736 1,694 1,435 1,584 経常純利益 638 80% 6,758 9,204 11,472 17,763 10,602 11,705 配当 965 923 725 970 24% 2,794 1,686 1,862 貯蓄 -328 #NUM! 5,836 8,479 10,502 14,970 8,915 9,843 評価倍率 ＰＥＲ 149.5 18.5 13.3 8.6 12.3 12.5 19.2